Une récession est susceptible de se produire bientôt, avec la Banque du Canada réduisant les taux d'intérêt

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Le Canada n'est peut-être pas en récession pour le moment, mais il le sera probablement très bientôt, ce qui incitera la Banque du Canada à réduire ses taux d'intérêt, estiment les économistes du Mouvement Desjardins.

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Une récession devrait survenir au premier semestre 2024, alors que la hausse des taux d'intérêt pèse de plein fouet sur l'économie, selon une note du 22 janvier des économistes de Desjardins, Jamie Jane et Randall Bartlett.

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Les économistes estiment que les effets du ralentissement affaibliraient largement l’activité économique. Les Canadiens peuvent s’attendre à une baisse des investissements et des exportations – conséquence de la faiblesse de l’économie américaine – ainsi qu’à une hausse du chômage. Les consommateurs qui tentent d’effectuer des versements hypothécaires plus élevés dans un environnement de taux d’intérêt élevés sont également perçus comme un frein à leurs dépenses, ce qui exerce une pression supplémentaire sur l’économie. Si on ajoute cela, cela poussera le pays dans la récession.

Les taux d’intérêt devraient être réduits peu de temps après. « Couplé à une tendance à la baisse de l'inflation, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt, probablement à compter de ce printemps au Canada », a déclaré Desjardins.

Mais une récession n’offre aucune raison de paniquer : la contraction sera probablement de courte durée et légère. « Nous ne voyons aucune raison d'être trop pessimiste quant à ce qui se passe », ont déclaré Jain et Bartlett. Même si les choses empirent, la Banque du Canada sera en mesure d'intervenir, ont-ils déclaré.

L’économie canadienne s’affaiblit jusqu’en 2023, mais peut-être pas suffisamment pour être qualifiée de récession. L'Institut C. D. Howe, devenu le juge non officiel des récessions au Canada, définit le terme comme « un déclin clair, persistant et généralisé de l'activité économique ». Desjardins a indiqué que le pays ne semblait pas avoir satisfait à ces critères à la fin du troisième trimestre.

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D'une part, le PIB a été révisé à la hausse au deuxième trimestre et les économistes estiment qu'une autre révision à la hausse du PIB est possible au troisième trimestre. (Le PIB a chuté de 1,1 pour cent sur un an au troisième trimestre, a indiqué Statistique Canada.) Dans le même temps, les autres données économiques étaient mitigées, même si elles se dirigeaient pour la plupart vers un territoire plus faible. Les économistes estiment qu'il est possible que le PIB augmente légèrement au quatrième trimestre, ce qui ne correspond pas à la définition d'une récession.

De nombreux économistes prédisent depuis plus d’un an une forte contraction économique. Par exemple, Desjardins a lancé son premier appel à une récession au milieu de 2022. Mais le ralentissement a finalement été retardé en raison des vents favorables d’une forte croissance démographique, qui a contribué à stimuler les dépenses de consommation. On s’attend maintenant à ce que l’afflux de nouveaux arrivants ralentisse, ce qui, combiné aux effets de la hausse des taux d’intérêt sur d’autres pans de l’économie, laisse présager une récession courte et superficielle au début de cette année.

Toutefois, il faudra peut-être un certain temps avant que les experts ne se prononcent sur la récession, écrivent les économistes.

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« Il ne s'agit pas d'une pandémie alors que les choses étaient si claires, mais plutôt d'un ensemble de dynamiques très complexes et très inhabituelles, jouées dans un contexte d'incertitude extraordinaire », ont déclaré Jain et Bartlett. « Porter un jugement en toute confiance nécessitera un examen attentif. »

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Aux États-Unis, le taux de syndicalisation a poursuivi son déclin depuis des décennies pour atteindre un niveau record en 2023, alors même que les syndicats ont bénéficié de négociations de haut niveau avec les constructeurs automobiles et les constructeurs automobiles et ont remporté leurs plus fortes augmentations depuis des années.

Le taux de syndicalisation – la part des salariés qui étaient syndiqués – était de 10 pour cent l’année dernière, juste en dessous des 10,1 pour cent attendus en 2022, selon les données du Bureau of Labor Statistics publiées le 23 janvier. Bloomberg en a plus.

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