Que se passe-t-il vraiment avec la demande d’essence?

Le président Biden récemment faire des folies Sur Twitter, les prix de l’essence aux États-Unis ont chuté pendant 50 jours consécutifs, notant qu’il s’agissait de la baisse la plus rapide en une décennie. Le président a ajouté un type de graphique à son tweet nous disant que 50 % des stations-service vendent de l’essence pour 3,99 $ ou moins le gallon. Ce qu’il a oublié de mentionner, c’est que la demande d’essence se comportait de manière très anormale à cette époque de l’année.

Standard Chartered a publié cette semaine un avertissement sur les matières premières disant que la saison de conduite aux États-Unis de cette année ne s’est jamais concrétisée. Le rapport note une baisse significative de la demande en juin et juillet, ajoutant toutefois que la récente baisse des prix devrait entraîner une hausse de la demande ce mois-ci.

On a beaucoup parlé de remédier aux prix élevés du pétrole alors que les prix continuent d’augmenter. Il semble que cela se soit produit aux États-Unis, où plus tôt cette année, les prix de l’essence ont atteint leur plus haut niveau depuis plusieurs décennies. Et la moyenne nationale est toujours supérieure à 4 $ le gallon, selon à AAA.

Pas étonnant alors, avec l’inflation qui fait rage, les gens choisissent de ne pas conduire, ce qui affecte la demande. Selon les données de StanChart, en juillet, la demande d’essence aux États-Unis a chuté de 7,6 % sur l’année pour atteindre 8,592 millions de barils par jour, ce qui, comme l’indique le rapport, était la demande la plus faible depuis 1997, à l’exclusion de la forte fermeture de 2020.

Cependant, l’Energy Information Administration avait une interprétation différente des données. Selon cette interprétation, le chiffre de demande d’essence ci-dessus était d’un million de barils par jour le minimum de la demande en juillet 2020.

La note de Bloomberg sur les tendances de la demande d’essence est devenue virale sur Twitter, amenant de nombreux analystes à envisager de se demander si la saison de conduite de cette année pourrait être pire pour la demande d’essence que l’arrêt de l’été 2020.

Divers ensembles de données ont été notés dans les discussions, comme GasBuddy, qui a signalé une légère augmentation de la demande la semaine dernière, par exemple. Patrick DeHaan de GasBuddy pointu Les différentes méthodologies de mesure de la demande et l’une des différences les plus significatives entre ces méthodologies.

L’EIA utilise ce qu’elle appelle la demande implicite ou, selon son rapport, le « produit fourni » par les raffineries aux détaillants de carburant, tandis que GasBuddy travaille avec la quantité d’essence réellement vendue par les stations-service. Certains ont accusé l’EIA de déformer les chiffres. Aharon pointu Que les chiffres de la demande hebdomadaire sont défectueux et que des erreurs se sont également produites dans le passé, ce qui a conduit à une estimation erronée de la demande en juillet.

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Alors que les discussions se poursuivent, une chose que personne ne conteste est que les conducteurs américains conduisent moins, et même la baisse des prix de 50 jours n’a pas suffi à les motiver à commencer à conduire plus – c’est pendant la saison où tout le monde voyage plus, généralement.

Les analystes de StanCart ont noté dans leur rapport que « le prix de détail moyen de l’essence aux États-Unis a chuté de plus de 80 USC par gallon (16%) depuis le pic de la mi-juin, ce qui devrait soutenir la demande en août. Cependant, nous pensons que la théorie que le marché américain résistera pendant longtemps à des prix de l’essence de 5 $ US le gallon, actuellement testés pour destruction.

En fait, que la demande d’essence ait été plus faible ou non en juillet dernier qu’en juillet 2020, n’est pas pertinent pour répondre à la question de savoir pourquoi, malgré une baisse des prix aussi stable et continue, les Américains ne conduisent pas plus.

La réponse la plus évidente serait, bien sûr, l’inflation. Les économistes, les responsables gouvernementaux et les journalistes débattent de la définition d’une récession, qu’une récession soit ou non dans les livres américains. pertinent Pour quoi que ce soit, et si la situation actuelle n’est pas une forme déguisée de croissance économique.

Pendant ce temps, les prix réels des biens et services réels sont à la hausse. Lorsque les prix augmentent, la consommation commence à baisser. Plus le prix augmente, plus la consommation sera faible à moins que le revenu ne soit ajusté en conséquence, ce qui ne semble pas encore se produire.

L’essence, en tant que denrée essentielle que tout le monde utilise d’une manière ou d’une autre, ne fait pas exception. Mai et surtout juin ont connu des hausses sans précédent des prix de l’essence. Ce n’était qu’une question de temps avant que ces prix plus élevés ne commencent à nuire à la demande, entraînant une baisse de la consommation, et donc des prix.

Par conséquent, le crédit que l’administration Biden peut raisonnablement réclamer pour les bas prix de l’essence sur 50 jours est discutable. Ils n’ont pas ouvert plus de raffineries ni stimulé davantage l’exploration pétrolière – et même s’ils l’avaient fait, il aurait fallu du temps pour mettre cette nouvelle production sur le marché.

Ce sont les forces du marché qui ont largement fait baisser les prix. Et aussi pour réduire la consommation qui peut ou non être encore inférieure à la consommation pendant l’été du verrouillage de 2020. Maintenant, avec des prix plus bas, la demande devrait très probablement commencer à reprendre, comme le suggèrent les données réelles de GasBuddy. La question la plus importante est donc de savoir combien de temps il faudra avant que les prix recommencent à augmenter dans un contexte d’exportations très fortes d’essence et de diesel.

Par Irina Slough pour Oilprice.com

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