Les actions Anglo ont bondi de 13 % à Londres jeudi matin à 24,91 £ l'action, avec une valeur marchande de 30,5 milliards £. Les actions de BHP, d'une valeur d'environ 144 milliards de dollars, ont chuté de 3,7 %.
Le rapprochement avec Anglo donnerait à BHP près de 10 % de l’approvisionnement mondial des mines de cuivre, en prévision d’une pénurie d’approvisionnement attendue qui, selon de nombreux observateurs du marché, entraînerait une hausse des prix. Si l’accord aboutit, cela marquerait un retour à des transactions à grande échelle pour BHP, tout en évincant potentiellement d’autres prétendants, dans le but également d’accroître leur exposition au métal étroitement lié à la transition énergétique mondiale.
Anglo American est depuis longtemps considérée comme une cible potentielle parmi les plus grandes sociétés minières, notamment parce qu'elle possède des opérations de cuivre attractives en Amérique du Sud à une époque où une grande partie de l'industrie est désireuse d'augmenter ses réserves et sa production. Cependant, les prétendants ont été rebutés par sa structure complexe et sa combinaison d'autres matières premières, du platine aux diamants, en particulier sa forte exposition à l'Afrique du Sud.
Anglo a été confrontée à une série de revers majeurs au cours de l'année écoulée, alors que les prix de certains de ses produits clés ont chuté, tandis que des difficultés opérationnelles ont contraint l'entreprise à réduire ses objectifs de production, ce qui a entraîné une baisse de sa valorisation et laissé l'entreprise vulnérable aux prétendants potentiels.
La société a déclaré mercredi dans un communiqué que son conseil d'administration étudiait la proposition, ce qu'elle a confirmé par la suite. Bloomberg L'intérêt de BHP a été signalé pour la première fois.
Bon marché
Cette acquisition réussie représenterait la première transaction majeure entre les plus grandes sociétés minières diversifiées du monde depuis plus d'une décennie. BHP et ses plus grands rivaux ont passé des années à l'écart après une série de transactions désastreuses, mais on s'attendait de plus en plus à ce que le secteur se dirige vers une vague de fusions et d'acquisitions alors que les entreprises regorgeaient de liquidités et que les équipes de direction travaillaient dur pour rassurer les investisseurs sur le fait qu'elles avaient appris des erreurs passées.
« Si BHP continue effectivement de poursuivre cet accord, nous serions surpris qu'aucun autre soumissionnaire n'émerge », ont déclaré les analystes de Jefferies LLC dirigés par Christopher LaFemina dans une note par courrier électronique. L'offre, qui valorise Anglo à 42,6 milliards de dollars – une prime de 28 % sur la base du cours de son action la plus récente – pourrait permettre de conclure un accord « au-delà de la ligne d'arrivée », ont-ils déclaré.
BHP a acheté l'année dernière le producteur de cuivre OZ Minerals Ltd. pour environ 6,4 milliards de dollars, son premier achat majeur depuis des années, mais s'est jusqu'à présent concentré sur la vente d'actifs tels que le pétrole, le gaz et le charbon.
L'attrait évident ici est l'activité cuivre d'Anglo en Amérique du Sud, qui a longtemps été surveillée par les plus grands acteurs du secteur – même si elle a récemment connu des revers et a été contrainte de revoir à la baisse ses prévisions de production de cuivre.
BHP a produit environ 1,2 million de tonnes de cuivre en 2023 sur la base de redevances, tandis qu'Anglo en a produit 826 000 tonnes. Cela donnerait au groupe combiné environ 10 % de l’approvisionnement minier mondial. Les questions antitrust sont « susceptibles d’être un problème » pour l’accord parce que les gouvernements considèrent le cuivre comme un métal stratégique, a déclaré Jeffries.
Il est également possible que la proposition d'Anglo incite désormais d'autres à agir. Le groupe minier numéro deux Rio Tinto investit également dans la production de cuivre, tandis que Glencore Plc a fait l'année dernière une offre infructueuse sur Teck Resources Ltd, qui possède une activité de cuivre très convoitée, avant de finalement parvenir à un accord pour les actifs de charbon de la société canadienne.
La valorisation d'Anglo rend peut-être la société plus attractive, mais elle reste une activité très complexe. La société détient des participations majoritaires dans deux sociétés minières cotées en Afrique du Sud – Anglo American Platinum Ltd. et Kumba Iron ore Ltd. – Elle est actionnaire majoritaire de la société minière de diamants De Beers. Elle entretient également des relations longues et complexes avec l’Afrique du Sud, où le gestionnaire du fonds de pension public est son principal actionnaire.
La proposition de BHP était de céder d'abord les participations d'Anglo dans les deux sociétés sud-africaines aux petits investisseurs de la société avant de procéder au rachat, a indiqué Anglo. Elle a ajouté que les deux parties de la proposition seraient « conditionnelles ».
Les autres activités d'Anglo comprennent le cuivre, le nickel, le charbon dans l'industrie sidérurgique et le minerai de fer brésilien, ainsi que la célèbre activité De Beers.
Les deux sociétés investissent également dans de nouvelles activités d'engrais, BHP construisant une immense mine de potasse au Canada, tandis qu'Anglo développe une mine de polyhalite sur la côte est de l'Angleterre.
(Écrit par Dinesh Nair, Thomas Bischeufel et Crystal Tse)
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