Les obligations européennes reculent en raison des préoccupations liées à l’offre ; Baisse du pétrole : les marchés se replient

(Bloomberg) — Les obligations européennes ont chuté après un rapport selon lequel l’Allemagne suspendrait les plafonds d’endettement pour une quatrième année consécutive, suscitant des inquiétudes quant à une augmentation des emprunts alors que l’économie de la zone euro ralentit.

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Bloomberg a rapporté jeudi que le gouvernement du chancelier Olaf Scholz avait été contraint d’entreprendre une refonte radicale de son budget en vertu d’un arrêt de la Cour suprême allemande la semaine dernière. Les rendements de la dette allemande à 10 ans ont augmenté de six points de base, tandis que les rendements d’autres obligations européennes clés ont également augmenté après les propos bellicistes des décideurs politiques.

Le gouverneur de la Banque centrale belge, Pierre Funche, a déclaré jeudi que la Banque centrale européenne ne réduirait pas ses taux d’intérêt tant que la croissance des salaires resterait élevée, tandis que son homologue allemand Joachim Nagel a déclaré que ce serait une erreur d’assouplir ses taux d’intérêt trop tôt. Dans le même temps, un rapport sur la dernière réunion politique de la Banque centrale européenne a montré que les responsables étaient d’accord sur le fait que les coûts d’emprunt devraient être à nouveau augmentés si nécessaire.

Auparavant, des données avaient montré que l’indice mondial des directeurs d’achat (PMI) S&P s’était à nouveau contracté en novembre, pour atteindre 47,1. Bien qu’il s’agisse d’une hausse plus importante que ce que prévoyaient les économistes, il s’agit du sixième mois consécutif en dessous du niveau 50, signe d’une expansion. Les actions européennes ont eu du mal à reprendre leur dynamique, l’indice Stoxx Europe 600 progressant d’environ 0,3%.

« Il est encore trop tôt pour adopter une position constructive à l’égard de l’euro et de l’économie de la zone euro, qui risquent désormais de connaître une récession moins profonde plutôt que le début d’une période de réaccélération », a déclaré Simon Harvey, responsable de l’analyse des changes chez Monex. L’Europe .

Les entreprises néerlandaises figuraient parmi les entreprises perdantes de l’indice européen après la victoire surprise du député d’extrême droite Geert Wilders aux élections dans le pays. Wilders a promis aux électeurs un référendum contraignant sur la sortie de l’Union européenne. La banque ING Groep NV a chuté de 3% à Amsterdam, tandis que le fabricant de puces ASML Holding NV a chuté de 1%.

L’histoire continue

Parmi les autres actions individuelles, Virgin Money UK Plc a chuté de 4,4% après que les résultats de la banque britannique se soient révélés inférieurs aux estimations en raison de taux de dépréciation et de coûts élevés. Les actions d’Endesa SA ont chuté de plus de 3 % après que la société espagnole a dévoilé un plan stratégique qui n’a pas réussi à impressionner les analystes.

Les actions suédoises ont bondi et la couronne s’est affaiblie après que la banque centrale du pays a décidé de manière surprise de laisser son taux d’intérêt directeur inchangé à 4 %. Les analystes s’attendaient à une hausse à 4,25%.

Peter van der Wiele, stratège multi-actifs chez Robeco Institutional Asset Management, a déclaré qu’il restait prudent quant aux perspectives des actions en 2024, car il s’attend à des pressions sur les bénéfices des entreprises dans un contexte de ralentissement de la croissance économique. « Même si le crédit n’a pas pleinement intégré la légère récession, nous trouvons la classe d’actifs attrayante par rapport aux actions. »

Les contrats à terme sur actions américaines ont peu changé. Il n’y a pas de négociation au comptant du Trésor jeudi en raison des vacances de Thanksgiving, tandis que les marchés japonais sont également fermés. Les actions brésiliennes ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis deux ans, en clôture.

Contrairement à l’OPEP+

Sur les marchés des matières premières, le pétrole brut a continué de chuter alors que les discordes au sein de l’OPEP+ ont forcé le groupe à reporter une prochaine réunion, atténuant les spéculations sur de nouvelles réductions de production par la coalition dirigée par l’Arabie saoudite. Le brut Brent est tombé en dessous de 81 dollars le baril après une séance volatile mercredi qui a vu les prix osciller de plus de 4 dollars, tandis que le brut West Texas Intermediate est tombé en dessous de 76 dollars.

« En termes de données macroéconomiques, je ne vois pas suffisamment de signaux positifs pour me donner confiance dans un marché porteur l’année prochaine », a déclaré Carole Nakhle, PDG de Crystol Energy, à Bloomberg TV. « Même avec les prévisions de demande de pétrole, nous constatons aujourd’hui une grande différence entre ce que prévoit l’AIE pour 2024 et ce que prévoit l’OPEP. »

Le minerai de fer a chuté de son plus haut niveau en neuf mois après que les autorités chinoises ont intensifié leur campagne pour tenter de calmer la hausse de la composante sidérurgique. Le sous-indice Bloomberg Industrial Metals a connu sa plus forte baisse en deux mois, les prix du nickel, du cuivre et de l’aluminium ayant également chuté.

En Asie, les actions et les obligations de Country Garden Holdings de Hong Kong ont augmenté après l’annonce selon laquelle Pékin avait inclus le constructeur sur une liste préliminaire de 50 promoteurs éligibles à un soutien financier, la dernière mesure visant à combler un déficit de financement estimé à 446 milliards de dollars nécessaire à la construction du projet. Atténuer la crise du logement. L’indice des actions immobilières a augmenté de 7%, enregistrant sa meilleure semaine depuis début septembre.

Principaux événements cette semaine :

• Fête de Thanksgiving – Marchés américains fermés – Jeudi

• Allemagne Ifo climat des affaires, vendredi

• Indice PMI manufacturier mondial S&P américain, vendredi

• Black Friday, le traditionnel début de la saison des achats de Noël aux États-Unis

• Christine Lagarde de la Banque centrale européenne s’exprime vendredi

Quelques mouvements clés sur les marchés :

Magasins

• Les contrats à terme sur le S&P 500 avaient peu changé à 14 h 14, heure de New York.

• Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont peu changé

• L’indice boursier MSCI Asie-Pacifique a chuté de 0,6 %, soit plus que toute perte de clôture depuis le 10 novembre.

• L’indice Stoxx Europe 600 a clôturé en hausse de 0,3%.

• L’indice MSCI Emerging Markets a chuté de 0,5 %, soit plus que toute perte de clôture depuis le 17 novembre.

• L’indice boursier Ibovespa Brasil Sao Paulo a augmenté de 0,4% pour atteindre son plus haut niveau depuis plus de deux ans.

• L’IPC S&P/BMV a augmenté de 0,4 %, soit plus que tout gain de clôture depuis le 15 novembre.

Devises

• L’indice Bloomberg Dollar Spot a chuté de 0,1%.

• L’euro a augmenté de 0,2% à 1,0906 $.

• La livre sterling a augmenté de 0,3% à 1,2537 $.

• Le yen japonais a peu changé à 149,57 pour un dollar.

• Le yuan dans les transactions extérieures a augmenté de 0,1% à 7,1518 yuans pour un dollar.

• Le réal brésilien et le peso mexicain ont peu changé

Monnaies numériques

• Bitcoin a chuté de 1% à 37 242,07 $

• Ethereum a chuté de 1,1% à 2 059,68 $

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a peu varié à 4,40 %.

• Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a augmenté de 6 points de base à 2,62 %.

• Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a progressé de 10 points de base, soit plus que toute hausse de clôture depuis le 18 octobre.

Marchandises

• Le brut West Texas Intermediate a chuté de 1,2% à 76,20 $ le baril

• L’or a augmenté dans les transactions au comptant de 0,1% à 1 992,25 dollars l’once

Cette histoire a été réalisée avec l’aide de Bloomberg Automation.

– Avec l’aide de Richard Henderson, Sagarika Jaisinghani et Sebastian Boyd.

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