Le S&P 500 augmente alors que les actions américaines atteignent un niveau record : les marchés se replient

(Bloomberg) – Les actions ont augmenté alors que les attentes d’une croissance économique résiliente et de solides résultats d’entreprises ont stimulé l’appétit pour le risque de Wall Street.

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Les actions se remettent d’un début d’année difficile, sur fond de conviction que la Réserve fédérale va bientôt réduire les taux d’intérêt et de pari que le boom de l’intelligence artificielle va se poursuivre. Pendant ce temps, la saison des résultats se poursuit, avec des sociétés comme Netflix Inc. qui s'apprêtent à annoncer… Et Tesla Inc. Et Intel Corp a publié ses résultats cette semaine.

« Le rallye boursier auquel nous assistons est basé sur le scénario d'un atterrissage en douceur pris en compte », a déclaré Charles Dibble de Mediolanum International Funds. « Si l'économie se porte bien, pourquoi vendre des actions ? Le contrefactuel pour les marchés boursiers est que si la situation s'affaiblit, vous obtiendrez des baisses de taux d'intérêt.

Le S&P 500 a prolongé sa progression au-dessus de 4 800, tiré par les gains des grandes entreprises technologiques. Les rendements du Trésor à 10 ans ont chuté de trois points de base à 4,09 %. Le dollar a fluctué.

La clôture record des actions américaines la semaine dernière a poussé les valorisations aux niveaux les plus élevés observés en juillet dernier. Mais un examen plus attentif montre que le marché n'est pas aussi cher qu'il y paraît, selon Scott Krohnert de Citigroup.

Les gains d'Apple Inc, Microsoft Corp., Nvidia Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., MetaPlatforms Inc. et Tesla Inc. ont de nouveau été stimulés à Wall Street, en grande partie grâce à l'optimisme concernant l'intelligence artificielle et les coûts. Réduire les efforts dans ces entreprises. La version équipondérée du S&P 500 enlève une partie de son influence démesurée et produit un ratio d'environ 16 fois les bénéfices prévisionnels, soit une décote de 17 % par rapport à la valorisation de référence de l'indice.

L'histoire continue

« La valorisation est une réaction courante à nos perspectives constructives pour le S&P 500 », a écrit le stratège. « À notre avis, le P/E peut être trompeur. »

Les traders d'options parient sur de nouveaux gains du S&P 500 après avoir atteint un niveau record vendredi.

Une multitude de paris haussiers ont modifié l'échelle de ce qui est considéré comme la limite supérieure de la fourchette de négociation de l'indice de référence américain. Le soi-disant mur d'appels est passé de 4 800 à 5 000 points, ce qui suggère que les traders voient le marché franchir le prochain obstacle vers de nouveaux gains, selon les données de SpotGamma. Cela indique une hausse supplémentaire de 3,3%, sur la base de la clôture de vendredi.

« Nous pourrions avoir une suite à la hausse, car nous suggérons également que la cassure de la semaine dernière vers des sommets historiques du S&P 500 et du Nasdaq 100 a été confirmée », a déclaré Matt Maley de Miller Tabak + Co. Il convient de noter que les deux indicateurs atteignent des niveaux de surachat et peuvent donc reprendre leur souffle à tout moment. Cependant, tant que toute « cassure » ne se transforme pas en revirements brusques, les haussiers ont beaucoup d’atouts en ce moment.

Le modèle d'indice phare de Ned Davis Research, basé sur 10 indices qui dominent généralement le S&P 500, avait déjà affiché une hausse pendant la majeure partie de l'année écoulée. La majorité des composantes sont basées sur les prix et comprennent une composante de sentiment et deux composantes macroéconomiques.

Même si la tendance est bien loin de ses sommets, avec quatre des sept indicateurs haussiers commençant à s'affaiblir, notamment les secteurs financiers, le volume des commandes et les nouveaux sommets hebdomadaires de la Bourse de New York, l'indicateur clé indique toujours la solidité des actions.

Le dernier avertissement pour les investisseurs qui lancent des paris monétaires accommodants à tous les niveaux : les deux tiers des personnes interrogées par Bloomberg Markets Live Pulse ont déclaré que parier sur un assouplissement monétaire précoce est le « plus insensé » des transactions populaires à l'approche de 2024.

Même si l'indice S&P 500 a clôturé vendredi à un niveau record, les gestionnaires de fonds et les analystes sont aux prises avec des données soulignant la résilience de l'économie américaine et des responsables de la Réserve fédérale qui se sont opposés à une réduction trop précoce des taux d'intérêt.

Deux grandes sociétés de Wall Street ont recommandé aux investisseurs de commencer à acheter des obligations américaines à cinq ans après avoir connu leur pire baisse depuis mai la semaine dernière.

Morgan Stanley estime qu'il y a une marge pour un rebond des bons du Trésor, sur la base de données prévisionnelles dans les semaines à venir, qui pourraient surprendre à la baisse. JPMorgan Chase & Co suggère aux investisseurs d'acheter des obligations à cinq ans alors que les rendements ont déjà atteint des niveaux observés pour la dernière fois en décembre, tout en avertissant que les marchés étaient encore trop agressifs dans leurs prix au début des baisses de taux d'intérêt de la banque centrale.

Les caractéristiques les plus marquantes de l’entreprise :

• Archer Daniels Midland a mis en congé son directeur financier et a réduit ses prévisions de bénéfices dans l'attente d'une enquête sur les pratiques comptables du géant du commerce agricole.

• Digital World Acquisition Corp, la société de chèques en blanc cherchant à reprendre la société de médias de Donald Trump, a progressé après le retrait de Ron DeSantis de la course à la présidentielle américaine de 2024 et son soutien à Trump.

• Sunoco LP, propriétaire d'une station-service américaine, a accepté d'acquérir la société de pipelines et de stockage de carburant NuStar Energy LP dans le cadre d'une transaction entièrement en actions d'une valeur d'environ 7,3 milliards de dollars, dette comprise.

• Macy's Inc. a déclaré : Dimanche, elle n'était pas intéressée par une offre d'Arkhouse Management Co. et Brigade Capital Management pour acquérir le détaillant, affirmant que l'offre manquait de « valeur convaincante ».

• Trodelvy de Gilead Sciences Inc. a échoué. Il a considérablement amélioré la survie dans un essai portant sur des patients atteints d'un cancer du poumon avancé, un coup dur pour la thérapie ciblée qui est l'une des classes les plus prometteuses en oncologie.

• Les autorités américaines enquêtent sur les transactions de B. Riley Financial Inc. Avec un client clé qui était lié à une fraude en valeurs mobilières et qui utilisait ses actifs pour aider la banque d'investissement à obtenir un prêt de Nomura Holdings Inc., selon des personnes proches du dossier. Sujet.

• Le contrôle de la qualité de fabrication de Boeing s'est élargi après que les régulateurs fédéraux ont demandé aux compagnies aériennes d'inspecter les joints de porte du deuxième modèle 737, où les opérateurs ont également constaté des problèmes de fixation.

Principaux événements cette semaine :

• Décision sur les taux d'intérêt de la Banque du Japon, mardi.

• Confiance des consommateurs dans la zone euro, mardi.

• Gains Netflix ; Le service de streaming devrait annoncer mardi une bonne fin pour 2023.

• Le New Hampshire accueille mardi la première primaire présidentielle du pays.

• La Banque centrale européenne publie mardi son enquête sur les prêts bancaires.

• Décision sur les taux d'intérêt au Canada, mercredi.

• Indice des directeurs d'achat (PMI) de la zone euro pour les services et l'industrie manufacturière mondiale, mercredi.

• Indice des directeurs d'achat (S&P) des services et de l'industrie manufacturière aux États-Unis, mercredi.

• Résultats de Tesla et IBM mercredi.

• Décision de la Banque centrale européenne sur les taux d'intérêt dans la zone euro, jeudi.

• Allemagne Ifo Business Climate, jeudi.

• PIB américain, inscriptions initiales au chômage, biens durables, stocks des grossistes, ventes de logements neufs, jeudi.

• Japon, indice des prix à la consommation de Tokyo, vendredi.

• Revenus et dépenses personnels aux États-Unis, vendredi.

• Résultats d'American Express vendredi.

• La Banque du Japon publie vendredi le procès-verbal de sa réunion politique.

Quelques mouvements clés sur les marchés :

Magasins

• Le S&P 500 a augmenté de 0,3% à 9h30, heure de New York.

• Le Nasdaq 100 a augmenté de 0,6%.

• Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,2%

• L'indice Stoxx Europe 600 a augmenté de 0,6%.

• L'indice MSCI Monde a augmenté de 0,4%

Devises

• L'indice Bloomberg Dollar Spot a peu changé

• L'euro a peu changé à 1,0893 $.

• La livre sterling a augmenté de 0,1% à 1,2719 $

• Le yen japonais a augmenté de 0,2% à 147,82 yens pour un dollar.

Monnaies numériques

• Bitcoin a chuté de 2,8% à 40 610,44 $

• Ethereum a chuté de 4,1% à 2 369,97 $

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de trois points de base à 4,09 %.

• Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a chuté de 6 points de base à 2,28 %.

• Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a chuté de 6 points de base à 3,87 %.

Marchandises

• Le brut West Texas Intermediate a augmenté de 1% à 74,11 dollars le baril

• L'or dans les transactions au comptant a chuté de 0,4% à 2 020,97 dollars l'once

Cette histoire a été réalisée avec l'aide de Bloomberg Automation.

-Avec l'aide de Denitsa Tsikova, Kasia Klimasinska, Michael Msika, Sujata Rao et John Viljoen.

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