octobre 2, 2022

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Avec une inflation en hausse constante, McClem n’exclut pas une forte hausse des taux d’intérêt

Alors que l’inflation ne montre aucun signe malgré son plus haut niveau en plus de 30 ans, le chef de la Banque du Canada a ouvert la porte à des hausses de taux d’intérêt plus importantes et plus rapides dans le but de freiner une hausse fulgurante du coût de la vie.

S’exprimant depuis Washington, D.C., jeudi, où il assistait à des réunions du Fonds monétaire international et du Groupe de la Banque mondiale ainsi qu’à des réunions des gouverneurs des banques centrales du Groupe des Sept et du Groupe des Vingt et des ministres des Finances, le gouverneur de la Banque du Canada Teff McClem n’a pas exclu d’augmenter le taux de référence de la banque centrale de 50 points de base ou plus lors de la prochaine réunion politique en juin.

Comme la plupart des banques centrales du monde, la Banque du Canada a réduit les taux d’intérêt lorsque la pandémie a commencé en mars 2020 dans le but d’apaiser les craintes et de s’assurer que les emprunts étaient aussi abordables que possible pour encourager les investissements. En règle générale, les banques centrales abaissent les taux d’intérêt pour encourager les emprunts et les investissements afin de stimuler une économie stagnante, et augmentent les taux pour calmer les choses dans un contexte de hausse de l’inflation.

Après deux années passées à réduire les coûts d’emprunt à leur niveau le plus bas jamais enregistré, ces taux historiquement bas ont été accusés de contribuer à l’inflation, qui a atteint son plus haut niveau depuis des décennies. en mars , La Banque du Canada a relevé légèrement le taux d’intérêt de référence25 points de base, soit un quart de pour cent, pour indiquer que l’ère des prêts bon marché touche à sa fin.

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Les banques centrales préfèrent se déplacer prudemment dans n’importe quelle direction, déplaçant les prix par incréments de 0,25 point de pourcentage lorsque cela est possible, il était donc remarquable lorsque la banque a suivi cette petite augmentation avec supérieur à 50 points de base ce mois. Cela a fait passer le taux d’escompte à 1 %, encore bien inférieur à ce qu’il était avant la pandémie, mais c’était la première fois en plus de 20 ans que la banque augmentait autant d’un seul coup.

Avec le taux d’inflation canadien à L’œil arrose 6,7 %, les investisseurs en instruments financiers connus sous le nom de swaps suggèrent qu’une autre forte augmentation d’un demi-point de pourcentage lors de la prochaine réunion de la banque en juin est presque certaine. Il y a de fortes chances que la limite soit supérieure à 75 points de base ou plus.

« Cela pourrait certainement arriver », a déclaré l’économiste de la Banque de Montréal Doug Porter à CBC News lors d’une entrevue vendredi. Il a noté que la prochaine décision sur les taux prévue pour début juin sera dans plus d’un mois et que la banque disposera d’un grand nombre de points de données importants d’ici là, y compris un autre chiffre d’inflation pour avril.

Il dit que depuis que la Banque du Canada est entrée dans ses jours de décision à taux fixe, elle n’a jamais bougé de plus de 50 points dans les deux sens à la fois, mais avec l’inflation qui a atteint son point le plus élevé depuis que la banque a commencé à cibler l’inflation en premier lieu, Il a commencé à jouer.

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« Pourquoi ne pensons-nous pas à … des possibilités très inhabituelles? Parce que nous vivons dans une situation quelque peu extraordinaire ici », a déclaré Porter.

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MacLeam n’a pas fait grand-chose pour étouffer le feu de la spéculation dans ses commentaires. Bien que CBC n’ait pas pu assister à ses remarques virtuelles et qu’il n’y ait pas eu de texte, l’économiste de la Banque Scotia Derek Holt a cité McClem disant qu’il « n’exclurait rien » en termes d’ampleur de toute hausse des taux. « Nous sommes prêts à être aussi forts que nécessaire et je laisserai ces mots parler d’eux-mêmes », aurait déclaré McClem.

McClem a également déclaré que les perturbations continues de la chaîne d’approvisionnement, la guerre en Ukraine et une augmentation soudaine des cas de COVID-19 en Chine entraîneront probablement une inflation élevée qui persistera plus longtemps que prévu. Plus tôt ce mois-ci, la banque a déclaré qu’elle ne s’attendait pas à ce que l’inflation revienne dans la fourchette de 1 à 3 % qu’elle visait avant le second semestre de l’année prochaine.

« Répétez également comment les pauses ne peuvent être appréciées qu’une fois que le taux directeur se situe dans une fourchette de taux neutre », a déclaré Holt, faisant référence au niveau auquel les taux d’intérêt atteignent le niveau Goldilocks où ils ne stimulent ni n’entravent l’économie. La plupart des économistes estiment que la soi-disant « bande neutre » correspond à un taux de bancarisation de 2 à 3 %, bien au-dessus de son niveau actuel.

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« Il y a toujours une sorte de contradiction entre dire qu’ils ne sont pas sur le pilote automatique tout en disant qu’ils ne s’arrêteront pas tant qu’ils ne seront pas au point mort », a déclaré Holt.

Le Canada n’est pas le seul pays à envisager d’augmenter les prix plus rapidement et plus largement. Plus tôt jeudi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a réitéré qu’une hausse des taux de 50 points de base est possible en mai, après qu’un membre de la Fed a suggéré qu’un bond de 75 points de base ne pouvait être exclu étant donné qu’il y avait de l’inflation. Maintenant jusqu’à 8,5 %est le niveau le plus élevé depuis 1982.

La Banque du Canada n’a peut-être pas agi de manière aussi agressive de mémoire d’homme, mais la Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur de 75 points en 1995.

« Ce n’est pas un manque de mémoire pour certains d’entre nous », a déclaré Porter. « Donc, je ne dirais pas que c’est très inhabituel s’ils choisissent d’aller à trois quarts de point de pourcentage. »