février 3, 2023

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Pour les raffineries de pétrole, c’est l’été pour la teneur en distillats

(Reuters) – Les raffineries prévoient de passer l’été à augmenter la production de carburéacteur et de diesel au lieu d’essence, ont déclaré des concessionnaires et des analystes, préférant les parties historiquement moins rentables d’un baril plutôt que les parties les plus rentables.

Ceci est inhabituel et incarne la nature inversée des marchés mondiaux du pétrole. Le raffinage du pétrole brut en diesel ou en carburéacteur est actuellement plus rentable que la fabrication d’essence en raison de la pression des stocks en Europe à la suite des sanctions contre la Russie.

En règle générale, les raffineries américaines augmentent la production d’essence au printemps et en été pour répondre à la demande de la saison de conduite, tandis que la rentabilité des distillats tels que le diesel ou les avions à réaction diminue.

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Cependant, les sanctions imposées à la Russie en raison de la guerre en Ukraine, les fermetures de raffineries liées à la pandémie qui ont réduit leur capacité et une hausse inattendue des prix du gaz naturel ont réduit la quantité de carburant que les raffineries peuvent produire, en particulier en Europe, qui dépendent du diesel. Carburant primaire du moteur.

Les raffineries américaines augmenteront la production de carburéacteur après la hausse des prix

Au cours des deux dernières semaines, les exportations de distillats ont atteint en moyenne plus de 1,6 million de barils par jour, le plus depuis la mi-2019, selon les chiffres de l’Energy Information Administration des États-Unis.

« Les États-Unis agissent désormais comme un baril de dernier recours pour un bassin atlantique qui se bouscule pour trouver des alternatives au pétrole brut et aux produits pétroliers russes ostracisés », ont déclaré mercredi les analystes de Citi dans une note.

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Cela a stimulé les revenus des raffineries américaines pour les distillats. La marge bénéficiaire du distillat est actuellement de 60 $ le baril, tandis que la marge de production de l’essence est de 34 $. Au cours des 10 dernières années, la moyenne pour cette période de l’année pour les distillats et l’essence a été de 26,24 $ et 27,48 $, respectivement. (graphique: marges de raffinage)

« Les raffineurs américains peuvent être peu incités à passer à des rendements plus élevés que l’essence car l’écart entre le RBOB et le mazout est encore large », a écrit Citi.

En moyenne, l’essence est plus rentable à raffiner dans les mois qui précèdent la saison de conduite – mais pas cette année, car les fissures dans le mazout (un indicateur des marges bénéficiaires sur le diesel et d’autres produits) sont en hausse.

Erreurs à travers le pays

Même avec une demande d’exportation plus élevée, toutes les régions des États-Unis ne voient pas le même avantage.

Les raffineries de la côte du Golfe, qui représentent près de 45 % de la capacité de raffinage du pays, fonctionnent à 94 %, selon les données de l’Energy Information Administration.

Cependant, la demande dans le Midwest des agriculteurs locaux a été faible en raison d’un temps exceptionnellement froid qui a retardé la saison de croissance. Dimanche, la plantation était terminée à 4%, en dessous de la moyenne quinquennale de 6%, selon l’USDA.

« C’est un marché inégal car ailleurs dans le monde, nous avons besoin de beaucoup de barils de diesel et nous avons beaucoup de barils en interne, ce qui fait baisser les prix physiques », a déclaré un courtier en produits.

Les stocks de distillats du Midwest, autrement connus sous le nom de PADD 2, ne sont que de 0,4 % inférieurs à ce qu’ils étaient il y a un an, même si les stocks de distillats à l’échelle nationale ont atteint leur plus bas niveau depuis mai 2008 cette semaine. Le diesel à faible teneur en soufre à Chicago s’échangeait mardi 21,5 cents le gallon de moins que les contrats à terme sur le diesel. À cette époque l’an dernier, il était de 5 à 8 cents au-dessus de cette norme.

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Les raffineries ont également augmenté la production de carburéacteur alors que les voyages en avion ont rebondi après une longue récession causée par une pandémie.

Les prix du carburéacteur aux États-Unis ont bondi à plus de 100 dollars le baril au-dessus du brut Brent début avril

Sur la côte est des États-Unis, qui abrite certains des aéroports les plus fréquentés du monde, le carburéacteur s’échangeait à plus de 100 dollars le baril au-dessus des contrats à terme sur le Brent, alors que les actions atteignaient leur plus bas niveau en 32 ans.

Le rééquilibrage du marché dépend de la demande. La hausse du coût du diesel et de l’essence a commencé à réduire la consommation aux États-Unis, la demande pour les deux types étant récemment tombée en dessous de la moyenne quinquennale, mais pas de beaucoup.

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(Reportage de Laura Sanicola) Montage par Leslie Adler

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