Le chiffre du PIB est inférieur à celui attendu par les économistes et la Banque centrale
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L’économie canadienne a ralenti plus que prévu au premier semestre, une évolution qui pourrait renforcer les arguments de la Banque du Canada en faveur du maintien des taux d’intérêt lors de sa réunion de la semaine prochaine.
Le PIB s’est contracté de 0,2% sur un an au deuxième trimestre en raison de la baisse des investissements dans le logement, du ralentissement des exportations et de la baisse des dépenses des ménages. Statistique Canada a publié son rapport le 1er septembre.
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Ce chiffre représente un écart significatif par rapport à la croissance de 1,2 pour cent et de 1,5 pour cent que les économistes et la Banque du Canada attendaient respectivement pour le trimestre avril-juin.
L’agence des statistiques a également révisé à la baisse la croissance du PIB au premier trimestre, de 3,1 pour cent sur un an à 2,6 pour cent.
Le PIB en juin s’est contracté de 0,2 pour cent, tandis que les estimations préliminaires pour juillet montrent que le PIB est resté inchangé. Les feux de brousse à travers le pays ont contribué à stabiliser Reading, mais la faiblesse était généralisée.
La Banque du Canada n’a pas renoncé à ses marges pour augmenter les taux d’intérêt avant juin, ce qui signifie qu’elle a fait une pause pendant une grande partie du deuxième trimestre. La production économique étonnamment faible au cours de cette période signifiera probablement que les décideurs politiques maintiendront le taux d’intérêt au jour le jour au niveau actuel de 5 %.
« Les chiffres du PIB renforcent notre opinion selon laquelle la Banque du Canada a augmenté les taux d’intérêt », a déclaré Thiago Figueiredo, économiste chez Desjardins, dans une note aux clients. « Les rendements ont chuté de manière significative, les marchés se tournant vers notre vision à long terme selon laquelle de nouvelles hausses de taux ne sont pas à l’horizon. »
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La croissance des dépenses des ménages au deuxième trimestre est tombée à 0,2% sur un an, contre 4,7% révisé à la baisse au premier trimestre.
Les salaires ont augmenté de 2,2 pour cent au deuxième trimestre, après une augmentation de 1,9 pour cent au trimestre précédent. La hausse des salaires a contribué à accroître le revenu disponible des ménages, qui a augmenté de 2,6 pour cent au deuxième trimestre.
L’activité immobilière a chuté de 8,2 pour cent, soit la cinquième baisse trimestrielle consécutive, a déclaré Douglas Porter, économiste en chef à la Banque de Montréal. Une baisse des activités de nouvelle construction et de rénovation a contribué à cette baisse. En revanche, l’activité de revente a augmenté au cours du trimestre, comme en témoigne une augmentation de 18,2 pour cent des coûts de transfert de propriété.
« Un ralentissement généralisé de l’économie nationale poussera presque certainement la Banque du Canada à l’écart », a déclaré Porter dans une note adressée à ses clients. « Entre une hausse d’un demi-point du taux de chômage, un ralentissement notable du PIB et une certaine décélération de l’inflation sous-jacente, il semble désormais que les hausses de taux soient terminées. »
En juin, les industries produisant des biens et services se sont contractées, affectées par les secteurs du commerce de gros, de détail et de la construction.
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Le marché du travail montre des signes de ralentissement, mais la croissance des salaires pourrait être préoccupante
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Le ralentissement de la croissance pourrait maintenir la Banque du Canada à l’écart
Le troisième trimestre pourrait connaître un coup de pouce à court terme grâce aux transferts du gouvernement fédéral, comme les remises sur les produits d’épicerie, mais la croissance devrait continuer de ralentir, surtout en raison de la faiblesse du marché du travail, a déclaré James Orlando, économiste à la Banque Toronto-Dominion.
La croissance de l’emploi est tombée à un rythme moyen sur trois mois de 12 000 au deuxième trimestre, contre 80 000 au premier trimestre, a indiqué Orlando dans sa note.
« Voilà pour cette économie en surchauffe », a-t-il écrit. « Le Canada est entré dans une phase de croissance économique inférieure à la tendance. Cette situation devrait se poursuivre jusqu’à la fin de l’année, alors que l’impact de la hausse des taux d’intérêt sur l’économie empêche une nouvelle accélération de la demande.
• Courriel : bbharti@postmedia.com
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