LA SEMAINE PROCHAINE À WALL STREET La vente à perte d’impôts et la « hausse du Père Noël » pourraient peser sur les actions américaines après l’effondrement économique de novembre.

NEW YORK (Reuters) – Alors que les actions américaines affichent d’énormes gains à la fin d’une année volatile, les investisseurs se tournent vers les facteurs qui pourraient avoir un impact sur les actions au cours des semaines restantes de 2023, notamment les ventes à perte fiscale et le soi-disant Père Noël. Réunis.

Le principal catalyseur pour les actions restera probablement l’orientation attendue de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les preuves d’un ralentissement de la croissance économique ont alimenté les paris selon lesquels la banque centrale américaine pourrait commencer à réduire les taux d’intérêt dès le premier semestre 2024, déclenchant un rallye qui a fait grimper l’indice Standard & Poor’s 500 (.SPX) de 19,6 % depuis le début de l’année. l’indice à un nouveau plus haut de clôture de l’année vendredi.

Parallèlement, les tendances saisonnières ont été particulièrement fortes cette année. En septembre, mois historiquement le plus faible pour les actions, le S&P 500 a chuté de près de 5 %. Les actions ont connu de fortes fluctuations en octobre, un mois volatil. Le S&P 500 a gagné près de 9 % en novembre, un mois historiquement fort pour l’indice.

« Nous avons connu une bonne année, mais l’histoire montre que décembre peut parfois évoluer à son propre rythme », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements au sein du cabinet de recherche CFRA à New York.

La semaine prochaine, les investisseurs surveilleront les données sur l’emploi aux États-Unis, attendues le 8 décembre, pour voir si la croissance économique continue de se stabiliser.

Dans l’ensemble, décembre a été le deuxième meilleur mois pour le S&P 500, l’indice ayant augmenté en moyenne de 1,54 % pour le mois depuis 1945, selon le CFRA. C’est également le mois le plus probable pour des gains, avec l’indice en hausse de 77% la plupart du temps, selon les données des entreprises.

Une étude menée par LPL Financial a montré que la seconde quinzaine de décembre a tendance à surperformer la première partie du mois. Le S&P 500 a augmenté en moyenne de 1,4 % au cours de la seconde quinzaine de décembre lors des rallyes dits du Père Noël, contre un gain de 0,1 % au premier semestre, selon une analyse LPL des mouvements de marché remontant à 1950.

Toutefois, les actions qui n’ont pas bien performé pourraient subir une pression supplémentaire en décembre en raison de ventes à perte fiscale, les investisseurs se débarrassant des perdants pour obtenir des dépréciations avant la fin de l’année. Si l’histoire sert de guide, certaines de ces actions pourraient rebondir plus tard dans le mois et en janvier alors que les investisseurs reviennent vers des titres sous-évalués, ont déclaré les analystes.

Depuis 1986, les actions qui ont chuté de 10 % ou plus entre janvier et fin octobre ont dépassé le S&P 500 de 1,9 % en moyenne au cours des trois mois suivants, selon Bank of America Global Research. Bank of America a noté dans un rapport de fin octobre que PayPal Holdings, CVS Health et Kraft Heinz Co faisaient partie des actions que la banque recommande d’acheter en cas de rebond lié aux impôts.

« Les progrès du marché ont été exceptionnellement limités cette année, et il y a des raisons de croire que certains secteurs et certaines actions seront réellement affectés jusqu’à ce qu’ils obtiennent un certain soulagement en janvier », a déclaré Samir Samana, stratège en chef des marchés mondiaux chez Wells Fargo Investments. institut.

Malgré la hausse significative du marché depuis le début de l’année, les portefeuilles contiennent probablement de nombreuses actions sous-performantes. Les données des indices S&P Dow Jones ont montré que près de 72 % des gains du S&P 500 étaient tirés par un groupe de valeurs géantes comme Apple, Tesla et Nvidia, qui ont une pondération importante dans l’indice.

De nombreux autres titres se sont affaiblis : l’indice à pondération égale S&P 500, dont la performance n’est pas affectée par les grandes valeurs technologiques et de croissance, a augmenté d’environ 6 % en 2023.

Certains craignent que l’excès de zèle des investisseurs ne se soit déjà installé après le grand rallye de novembre, qui a entraîné d’énormes mouvements sur certains des noms les plus spéculatifs du marché.

Par exemple, les actions de la société de services de streaming Roku ont augmenté de 75 % en novembre, tandis que les actions de la société de cryptomonnaie Coinbase Global ont augmenté de 62 % et le fonds d’innovation ARK de Cathie Wood a augmenté de 31 %, sa meilleure performance jamais enregistrée au cours des cinq dernières années.

Michael Hartnett, stratège en chef des investissements chez BofA Global Research, a déclaré vendredi dans une note que l’indice à contre-courant Bull & Bear de la société – qui évalue des facteurs tels que les positions des hedge funds, les flux d’actions et les flux obligataires – avait quitté la zone « d’achat » pour la première fois depuis la mi-janvier, octobre.

« Si vous l’attrapez, il n’est pas nécessaire de le poursuivre », a-t-il écrit à propos du rassemblement.

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