Brookfield est en pourparlers pour acquérir une participation majoritaire dans le prêteur aérien pour 22 milliards de dollars

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Rula Khalaf, rédactrice en chef du Financial Times, sélectionne ses histoires préférées dans ce bulletin hebdomadaire.

Brookfield Asset Management est en pourparlers avancés pour acquérir une participation majoritaire dans le gestionnaire de crédit privé Castlelake pour 22 milliards de dollars, alors que le deuxième plus grand gestionnaire d'investissements alternatifs au monde utilise des acquisitions pour se lancer davantage dans les prêts et les investissements en dette bénéficiant de la hausse des taux d'intérêt.

L'accord en discussion verrait Brookfield investir plus de 1,5 milliard de dollars pour acquérir une participation majoritaire dans Castlelake et réaliser un investissement significatif dans ses fonds, ont déclaré au Financial Times trois personnes proches du dossier. Brookfield et Casselec ont refusé de commenter.

Castlelake, basé à Minneapolis, est un prêteur spécialisé axé sur la location d'avions, fournissant des financements aux grandes compagnies aériennes, notamment United Airlines et Turkish Airlines, garantis par leurs avions.

Ces types de dette adossée à des actifs sont devenus très recherchés dans le secteur du capital privé, où de grands gestionnaires tels que Brookfield, Apollo Global et KKR gèrent des actifs d'investissement basés sur l'assurance, générant des frais fixes lucratifs. De nombreuses entreprises contractent désormais leurs propres contrats de dette, en prêtant soit directement aux entreprises, soit contre un pool d'actifs.

Les négociations entre Brookfield et Casellek, qui en sont à un stade avancé mais pourraient encore échouer, font suite à une consolidation des marchés du crédit. Certains des plus grands groupes de capital-investissement et de gestion d'actifs, notamment TPG, BlackRock, T Rowe Price et CVC Capital Partners, ont acquis des gestionnaires de crédit alors qu'ils cherchent à diversifier leurs actifs.

Castlelake fera partie de l'unité de crédit récemment créée par Brookfield, qui comprend également une participation majoritaire dans Oaktree Capital Management.

Oaktree, la société d'investissement en crédit cofondée par Howard Marks et Bruce Karsh, a lancé une campagne de collecte de fonds car elle cherche à rivaliser avec ses rivaux plus importants. Il a augmenté ses prêts aux sociétés de capital-investissement, aidant ainsi à financer des rachats par emprunt, alors qu'il cherchait à tirer parti de la volatilité croissante à Wall Street.

Parmi les autres investisseurs institutionnels au sein du groupe de crédit de Brookfield figurent la société européenne de gestion de crédit LCM Partners, une participation dans le groupe de redevances musicales Primary Wave et un prêteur axé sur la technologie appelé Pinegrove, dans lequel elle a récemment investi 250 millions de dollars aux côtés de Sequoia Heritage.

Castlelake a profité des récentes turbulences du marché pour étendre son portefeuille de crédit au-delà de la location d'avions, en achetant des milliards de dollars de prêts à la consommation à tempérament auprès du groupe fintech Upstart.

La société de gestion d'actifs, fondée en 2005 par des diplômés de l'unité d'investissement alternatif de Cargill et rebaptisée plus tard CarVal, est devenue un prêteur majeur du secteur aérien. La société affirme posséder, financer ou louer plus de 200 avions et compte parmi ses locataires Delta, Avianca et Qatar Airways.

Il est prévu que l'équipe de direction de Castlelake conservera la majorité des participations générées par la société et fonctionnera indépendamment de Brookfield. Mais le gestionnaire de placements canadien, valant plus de 900 milliards de dollars, injectera probablement davantage de capitaux dans ses fonds, tout comme il le fait avec Oaktree.

L’intérêt croissant pour les marchés du crédit a incité d’autres gestionnaires d’actifs à explorer leurs options. Kennedy Lewis, une société de crédit de 14 milliards de dollars, a accepté la semaine dernière de vendre une participation importante à Bettershell Partners, la branche de capital-investissement de Goldman Sachs Asset Management.