juillet 3, 2022

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Les prix du gaz naturel aux États-Unis devraient augmenter régulièrement

Les exportations de gaz naturel liquéfié et une demande déraisonnablement élevée d’électricité se sont combinées ces dernières semaines pour faire grimper les prix du gaz aux États-Unis bien plus haut qu’ils ne le sont normalement à cette période de l’année. Et ce n’est peut-être que le début.

Les prix de l’essence ont bondi deux fois depuis le début de l’année; Il pourrait augmenter de 25% supplémentaires si l’été devient plus chaud que d’habitude, CNBC mentionné la semaine dernière. Le rapport cite un analyste principal de S&P Global Community Insights qui a noté que la production de gaz naturel n’augmentait pas assez rapidement pour répondre à la demande croissante, ce qui aurait dû faire grimper les prix.

Les prix du gaz naturel en Asie et en Europe sont de 35 dollars par million d’unités thermiques britanniques, contre 8,20 dollars par million d’unités thermiques britanniques ici aux États-Unis. « Compte tenu des fondamentaux fondamentaux qui se développent actuellement sur les marchés gaziers américains, nous pensons que les prix sont sur le point d’augmenter et de converger avec les prix internationaux au cours des six prochains mois », a écrit la société d’investissement dans les ressources naturelles Goehring & Rozencwajg dans son dernier commentaire trimestriel sur le marché.

Le rapport détaille l’évolution de la crise énergétique actuelle en Europe et comment elle a poussé les prix à des sommets historiques actuels, à partir de la fin de l’hiver plus froid que la normale de l’année dernière, faisant grimper la demande, laissant des stocks plus bas que d’habitude parce que la Russie n’était pas pompage. Gaz supplémentaire au-delà des quantités contractuelles.

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Au cours des mois suivants, la situation s’est aggravée, la demande de gaz naturel, en particulier de GNL, étant également restée forte en Asie. Avec le début de la nouvelle saison de chauffage en Europe, les fondamentaux du gaz naturel étaient très optimistes et ont déclenché une hausse des prix qui a poussé le gaz naturel à des prix équivalents à 300 $ le baril de pétrole. Et tout cela, comme le notent Lee Goehring et Adam Rosenkweg dans leur rapport, s’est produit avant que la Russie n’envahisse l’Ukraine.

Pendant ce temps, les États-Unis ont bénéficié d’un approvisionnement stable en gaz naturel et d’une augmentation des exportations de GNL – à tel point que des plans sont en place pour créer une capacité d’exportation de GNL supplémentaire pour satisfaire une Europe affamée qui tente de se distancer du gaz russe – si elle le peut.

« Presque tout le monde considère que la production de gaz aux États-Unis continuera de croître fortement au cours de cette décennie », ont écrit Goehring et Rozencwajg. « Avec la production qui a presque doublé au cours des 10 dernières années, peu d’analystes se soucient des problèmes fondamentaux liés à l’approvisionnement en gaz de schiste. Mais quelque chose d’autre s’est produit qu’il ne commente pas – et la production n’a jamais été concentrée dans si peu de régions. ”

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Les auteurs du rapport ont ensuite expliqué que seulement deux gisements de schiste bitumineux – le schiste de Marcellus et le schiste de Haynesville – représentent jusqu’à 40 % de la production totale de gaz naturel aux États-Unis. Le gaz associé du Permien apporte encore 12 % du total. Et la production n’augmentera pas éternellement parce qu’elle n’augmente jamais. La question, selon le rapport, est de savoir quand la production commencera à décliner, comme elle l’a fait dans le schiste Barnett et à Fayetteville.

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« Nous allons certainement dépasser les 10 dollars. Je mettrais 12 à 14 dollars pour la barre supérieure », a déclaré John Kilduff, partenaire de Again Capital, à CNBC la semaine dernière. Il n’est pas rare que la parabole monte et descende. Il est incroyablement volatil et il a également la capacité de se réinitialiser. Nous pourrions vous rapporter 10 $ ou 12 $, et si vous avez passé un bon mois d’août, cela pourrait redescendre à moins de 8 $. « 

Kilduff semble faire référence aux modèles actuels de demande par rapport à l’offre. Selon Goehring et Rozencwajg, le prix du gaz américain peut augmenter de manière significative en ce moment « le marché américain du gaz oscille d’un excédent marginal à un déficit marginal ». Ainsi, la question des tendances de production dans le patch de schiste américain devient plus pressante.

Selon l’analyse de Goehring et Rozencwajg basée sur les schémas de production des pièces taillées dans la roche de Barnett et Fayetteville, Marcellus pourrait être proche du pic et du plateau avant que la production ne commence à décliner – et la production pourrait se stabiliser dans les douze prochains mois. Cela pourrait être une mauvaise nouvelle car, après avoir atteint un plateau, les opérations de gaz de schiste semblent se diriger tout droit vers une forte baisse de la production. Cette forte baisse pourrait commencer en 2025.

La situation n’est pas très différente pour le théâtre rock de Haynesville, bien que les schémas de croissance de la production y aient été moins linéaires que ceux de Marcellus. Cependant, les auteurs s’attendent à ce que la production de gaz y atteigne un niveau stable d’ici octobre 2023.

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En d’autres termes, au cours de l’année prochaine, l’industrie du pétrole de schiste, qui représente 40 % de la production de gaz aux États-Unis, pourrait atteindre des taux de production de pointe et commencer peu après à décliner. Pendant ce temps, la demande de GNL devrait très probablement rester aussi forte qu’elle l’est actuellement, sinon plus – après tout, l’Union européenne est pressée de couper toutes les importations en provenance de Russie. Ainsi, la hausse actuelle des prix de l’essence aux États-Unis n’est peut-être que le début d’une hausse régulière des prix.

Par Irina Slough pour Oilprice.com

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