Les anticipations de taux d’intérêt et l’inflation sont les principales tendances alors que les banques se préparent à publier leurs bénéfices

TORONTO – Les investisseurs qui surveillent les bénéfices des banques à partir de cette semaine seront attentifs à tout indice sur la façon dont les institutions s’attendent à s’en tirer avec les deux grandes tendances de cette année : la hausse des taux d’intérêt et l’inflation.

Les banques centrales du Canada et des États-Unis devraient commencer à relever les taux d’intérêt en mars, de sorte que les analystes surveilleront tout changement dans les attentes des banques canadiennes quant à la manière dont elles prévoient d’appliquer des taux plus élevés, a déclaré l’analyste de la Banque Scotia Minnie Grumman dans une note.

« Les perspectives des taux et l’impact sur les bénéfices devraient rester la principale préoccupation des investisseurs à l’approche des rapports du premier trimestre. »

Grumman a déclaré que les dépenses seront une autre tendance majeure à surveiller à mesure que les salaires et autres coûts augmentent dans un environnement de croissance concurrentiel et que les banques investissent massivement dans la technologie.

Les directeurs généraux des banques ont jusqu’à présent déclaré que les risques d’inflation étaient gérables, a déclaré l’analyste de RBC Darko Mihlich dans une note, mais ils rechercheraient tout changement de ton compte tenu des données récentes sur l’inflation et de la hausse des coûts signalée par les banques américaines en janvier.

Il s’attend à ce que les dépenses du premier trimestre augmentent de 1,1% par rapport au trimestre précédent et de 3,9% par rapport à l’année précédente.

Pour les résultats du premier trimestre, a déclaré Mihelic, il s’attend à ce que le bénéfice par action de base augmente de 3% en glissement trimestriel et de 9% en glissement annuel.

Pour 2022 dans son ensemble, il s’attend à une croissance du bénéfice par action de base de 6 %, tirée par des taux d’intérêt plus élevés, une amélioration de la croissance des prêts et une solide qualité de crédit.

Les résultats des bénéfices pour le trimestre du 31 janvier surviennent alors que l’indice de la Banque du Canada surclasse bien le TSX et le S&P 500 alors que les investisseurs passent des actions en développement comme la technologie à des options plus axées sur la valeur comme les banques, qui se négocient maintenant à l’extrémité supérieure de leur négociation historique intervalle.

Cependant, Grumman a déclaré que les actions des banques avaient encore de la marge de croissance dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, d’un marché hypothécaire canadien solide et d’un virage vers les actions de valeur.

« Les principaux risques pesant sur nos perspectives incluent le COVID, ainsi que la possibilité qu’une augmentation des prix déclenche une récession, mais nous considérons ces risques comme relativement modestes et pensons que les points positifs continuent de l’emporter sur les points négatifs à ce stade du cycle. »

Une augmentation des dividendes a été au centre des récents résultats trimestriels, mais Grumman a déclaré qu’il ne s’attendait pas à de nouvelles augmentations ce trimestre.

L’une des inconnues restantes est une éventuelle taxe spéciale sur les banques annoncée par le gouvernement fédéral et susceptible d’être annoncée en même temps que le prochain budget.

L’analyste de Barclays, John Aiken, a déclaré dans une note le mois dernier que les investisseurs n’avaient pas manifesté beaucoup d’inquiétude jusqu’à présent.

« Le marché a ignoré l’impact, probablement parce qu’il peut être compensé par des frais. »

Il a déclaré que les taux plus élevés à venir devraient profiter aux banques du monde entier, en particulier au Canada.

« Pour l’unité canadienne, qui fait face à une pression sur la marge nette d’intérêts, l’assouplissement sera tangible. »

La Banque Royale annoncera ses résultats jeudi, suivie de la CIBC et de la Banque Nationale vendredi, de la BMO et de la Banque Scotia le 1er mars et de la Banque TD le 3 mars.

Ce rapport a été publié pour la première fois par La Presse canadienne le 21 février 2022.

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