Que pourrait penser la Banque du Canada du taux d’inflation au Canada ?

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Les économistes affirment que l'inflation s'est accélérée pour atteindre 3,4 pour cent en décembre et qu'une hausse inattendue des mesures privilégiées par la Banque du Canada pourrait compliquer sa décision quant au moment de procéder à sa première réduction des taux.

Inflation globale pour décembre Ce taux a été plus rapide que le taux de 3,1 pour cent enregistré en novembre, a rapporté Statistique Canada le 16 janvier, mais l'augmentation était principalement due aux effets de base liés à la baisse des prix de l'essence en 2022.

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Mais ce qui pourrait inquiéter la Banque du Canada, c’est une inflation sous-jacente plus élevée qui filtre les mouvements de prix plus volatils.

« Le développement le plus inquiétant est que l'IPC de base et les mesures de l'IPC de base ont encore augmenté de 0,4% d'un mois à l'autre », a déclaré Stephen Brown, économiste en chef adjoint pour l'Amérique du Nord chez Capital Economics.

Il existe d’autres signes indiquant que l’inflation pourrait être « plus stable » que ne le souhaiterait la Banque du Canada.

Par exemple, la part des composantes suivies dans l'IPC a augmenté de plus de 3 pour cent, passant de 49 pour cent en novembre à 52 pour cent en décembre, a déclaré Charles St. Arnaud, économiste en chef à Alberta Central. Les articles qui ont augmenté de plus de cinq pour cent ont également augmenté.

« Nous pensons qu'il est encore trop tôt pour que la Banque du Canada déclare officiellement sa victoire sur l'inflation », a déclaré Saint-Arnaud.

Au-delà des données, Sébastien Lavoie, économiste en chef à la Banque Laurentienne canadienne, estime que les attaques continues contre des porte-conteneurs en mer Rouge augmentent « le risque d'une deuxième vague d'inflation », soulignant la hausse mondiale des tarifs du transport maritime et des conteneurs.

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L’inflation devrait atteindre 4 % d’ici le printemps si la crise se poursuit.

«Le principal impact sera de maintenir les taux d'intérêt actuels de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale jusqu'à la seconde moitié de 2024, voire jusqu'en 2025», a déclaré Lavoie.

La banque centrale prendra sa prochaine décision sur les taux d'intérêt le 24 janvier. Voici ce que les économistes estiment que les décideurs politiques pourraient tirer profit des données sur l’inflation.

Sébastien Lavoie, Banque Laurentienne du Canada

« Comme nous l'avons mentionné dans nos Perspectives économiques 2024, les seuils clés pour s'engager sur la voie d'un assouplissement monétaire prudent incluent d'atteindre 2,5 % à 2,7 % de l'inflation totale de l'IPC et de constater de manière convaincante que les mesures d'inflation sous-jacente sont sur une trajectoire descendante constante et inférieures à 3 %. Selon nous, la crise de la mer Rouge et les résultats décevants des enquêtes du quatrième trimestre 2023 de la Banque du Canada (attentes des entreprises et des consommateurs) devraient y contribuer. Pour étouffer les attentes du marché selon lesquelles la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine réduiraient leurs taux d'intérêt au cours du premier semestre de l'année.« .

Mathieu Arsenault et Alexandra Ducharme, Banque Nationale du Canada

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« S'il s'agit uniquement de la situation de l'inflation dans le pays (IPC et données salariales), nous recommandons à la banque centrale de rester sur ses gardes. Toutefois, nous avons souligné à plusieurs reprises que l'inflation est un indicateur retardé de la situation économique et qu'elle La politique monétaire future repose uniquement sur les pressions actuelles sur les prix. L’économie montre plusieurs signes de faiblesse, comme en témoignent une croissance économique chancelante et une forte hausse du taux de chômage.

« Avec ça en tête, Les préoccupations inflationnistes sont de moins en moins présentes sur notre radar pour 2024« .

Charles St. Arnaud, Centre de l'Alberta

« La hausse de l'inflation globale, l'inflation de base relativement inchangée et la hausse de la dynamique de l'inflation de base fourniront des raisons à la Banque du Canada de rester accommodante en matière d'inflation. En tant que tel, nous pensons qu'il est encore trop tôt pour que la Banque du Canada déclare officiellement victoire sur l'inflation. J'attends avec impatience, Il est peu probable que la Banque du Canada envisage de réduire les taux d’intérêt tant que l’inflation n’aura pas été durablement ramenée en dessous de 3 pour cent. Il est peu probable que cela se produise avant le printemps et pourrait être retardé si l’inflation s’avère plus forte que prévu.

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Catherine Judge, Département d'économie, CIBC

« Les mesures de base privilégiées par la Banque du Canada, telles que la réduction de l'IPC et de l'IPC moyen, n'ont pas réussi à s'atténuer, la réduction de deux points s'accélérant à 3,7 pour cent et la moyenne restant à 3,6 pour cent (par rapport à la lecture révisée à la hausse du mois précédent). qui était auparavant de 3,4 pour cent (cents). Ces mesures se sont également accélérées au cours des périodes de changement annuel de trois et six mois, Des mesures sur lesquelles la Banque du Canada devra progresser davantage avant d’envisager des réductions de taux d’intérêt.

Stephen Brown, L'économie du capital

« Bien que la hausse de l'inflation globale en décembre soit principalement due aux effets de base des prix de l'essence, le développement le plus inquiétant est que l'IPC sous-jacent et l'IPC moyen sous-jacent ont augmenté de 0,4% d'un mois sur l'autre. Des pressions inflationnistes sous-jacentes plus élevées augmentent le risque que la Banque du Canada doive maintenir les taux d’intérêt à des niveaux élevés plus longtemps que ce que les marchés anticipent actuellement, ce qui aurait pour conséquence de nuire davantage à l’économie.

« Étant donné que la Banque accorde plus d’attention à ces mesures de base (IPC et médiane) qu’à l’IPC hors alimentation et énergie, ces augmentations plus importantes signifient que la Banque est plus susceptible de maintenir un ton belliciste lors de sa réunion de la semaine prochaine et de réduire les risques de cela réduirait les taux d’intérêt dans un avenir proche.

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Douglas Porter, Services économiques de BMO

« Même si le gros titre n'était pas surprenant et imitait fidèlement l'expérience de l'inflation aux États-Unis en décembre, la nouvelle un peu plus troublante était la persistance de l'inflation sous-jacente au milieu des années 30. Ce sujet épineux a été repris dans l'enquête sur les attentes des entreprises publiée hier, qui suggère que le dernier kilomètre (ou kilomètre) de la bataille contre l’inflation pourrait être le plus difficile – en ramenant l’inflation sous-jacente de manière durable en dessous de 3 pour cent. Étant donné que les tendances des salaires sont également bloquées dans la fourchette de 4 à 5 pour cent, même le logement pourrait désormais en montrer la preuve. une impulsion, cela indique que La Banque du Canada maintiendra obstinément une position accommodante sur la décision sur les taux d'intérêt de la semaine prochaine Le MPR (Rapport sur la Politique Monétaire). Nous sommes satisfaits de notre appel à une première baisse des taux lors de la réunion de juin, même si le marché s'est penché plus tôt.

Tu Nguyen, RSM Canada

« Le rapport de décembre sur l’IPC montre à quel point il est difficile de franchir le dernier kilomètre sur la voie de la stabilité des prix.

« La Banque du Canada maintiendra les taux d'intérêt à 5 pour cent la semaine prochaine. La banque devrait commencer à réduire ses taux d’intérêt dès avril. Étant donné que l’économie a ralenti au point de ralentir et que l’inflation est actuellement principalement due au logement, maintenir les taux élevés plus longtemps ne sera d’aucune utilité. L’inflation du logement est causée par deux facteurs : une croissance plus élevée des loyers due à la pénurie de logements et des paiements d’intérêts hypothécaires plus élevés. La Banque du Canada ne peut pas résoudre le premier problème : la pénurie de logements est un problème structurel qui prendra de nombreuses années à être résolu. La dernière raison, à savoir la hausse des paiements d’intérêts hypothécaires, est directement causée par la politique monétaire.

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De plus, l’inflation en 2023 provient principalement de la croissance des prix des services. Maintenant que le marché du travail est plus équilibré, les pressions sur les prix sur les services vont s’atténuer dans les mois à venir.

Leslie Preston, Services économiques TD

« Si vous recherchez des données suggérant qu'une baisse des taux d'intérêt est imminente, ce n'est pas le cas. Le rapport sur l'inflation de décembre confirme que le dernier kilomètre pour ramener l'inflation à 2 pour cent est le plus difficile. Il a fallu environ un an avant que cela ne soit possible. L’inflation est passée de son sommet de 8 pour cent à environ 3 pour cent, mais au cours des six derniers mois, la progression s’est arrêtée. Cela rend la Banque du Canada prudente lorsqu’elle réfléchit au moment où il serait approprié de réduire les taux d’intérêt.

« Malgré le rapport de décembre, nous prévoyons Au printemps, l'inflation et l'économie auront suffisamment ralenti pour que la Banque du Canada (BdC) puisse procéder à sa première réduction des taux d'intérêt en avril. Toutefois, il est peu probable que le taux d’inflation atteigne 2 %. Comme l’a souligné le gouverneur Macklem en décembre, la Banque du Canada n’a pas besoin d’atteindre 2 pour cent pour commencer à normaliser sa politique monétaire, elle doit avoir confiance qu’elle y parviendra.

Claire Fan, Banque Royale du Canada

« Le rapport de l'IPC d'aujourd'hui était plus mitigé que ce que suggère le titre du titre. »

« Nous continuons de nous attendre à ce que la Banque du Canada agisse avec prudence et surveille attentivement les données pour détecter une nouvelle décélération de l'inflation. Permettre une transition vers des baisses de taux d’intérêt vers le milieu de l’année« .

• Email: gmvsuhanic@postmedia.com

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