Le premier ministre de la Colombie-Britannique redouble d’efforts pour suspendre les taux d’intérêt

Le premier ministre de la Colombie-Britannique, David Eby, s’est dit « soulagé » de voir la Banque du Canada maintenir son taux d’intérêt directeur à 5 pour cent la semaine dernière, à la suite de sa lettre controversée du 31 août à la banque dans laquelle le gouverneur Tiff Macklem « a exhorté » à ne pas augmenter. il. .

Eby a été le premier premier ministre canadien à commenter officiellement les délibérations politiques politiquement indépendantes de la Banque. Il a été suivi par le premier ministre de l’Ontario, Doug Ford, qui a exprimé des inquiétudes similaires concernant la hausse, voire la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt. De même, la ministre des Finances Chrystia Freeland a été critiquée pour avoir exprimé son opinion sur les délibérations de la banque qui ont conduit à la suspension des taux d’intérêt le 6 septembre.

Eby a déclaré à la Banque du Canada qu’une autre hausse des taux serait « dérangeante » pour les Britanno-Colombiens.

Dans une interview accordée à Glacier Media le 8 septembre, Eby a réitéré son message, qui exprimait largement ses inquiétudes concernant les coûts hypothécaires pour les propriétaires et les spéculations selon lesquelles le secteur de la construction retarderait les projets de logements locatifs, augmentant ainsi les coûts de location.

« Il était très clair pour moi – et je suis heureux que cela ait été clair pour le gouverneur également – ​​que les gens souffrent là-bas. De nombreuses entreprises sont aux prises avec les dettes qu’elles ont contractées pendant la pandémie. Beaucoup de gens ont lignes de crédit ; avec des prêts hypothécaires à taux variable ; « En termes de remboursement de voiture, ils ont vraiment du mal là-bas. »

« Cela devrait être sur le radar lorsque (Maccklem) prendra ces décisions », a déclaré Eby.

Eby a déclaré à Macklem qu’il trouvait « troublant » que la banque envisage de relever à nouveau les taux d’intérêt, tout en s’appuyant sur le porte-parole et l’économiste de la BCI. Benjamin Tull estime qu’il n’est pas nécessaire de procéder à de nouvelles hausses..

« Dans votre rôle de gouverneur, je vous exhorte à considérer tout l’impact humain de l’augmentation des taux et à ne pas augmenter les taux pour le moment », a déclaré Eby à Macklem.

Eby soutient, comme le font certains économistes, que les augmentations (de 0,25 pour cent en janvier 2022) doivent se répercuter sur l’économie – c’est-à-dire que des taux d’intérêt plus élevés réduisent la demande globale, ou les dépenses, dans l’économie, provoquant une poussée. l’économie est en hausse. Les hausses de prix (et donc l’inflation) devraient diminuer, ce qui est l’objectif de la politique monétaire de la Banque, qui vise un taux d’inflation de 2 pour cent. Ainsi, plus de personnes renouvellent leurs prêts hypothécaires typiques sur cinq ans à des taux beaucoup plus élevés signifient moins d’argent à dépenser en biens et services (ce qui exerce une pression financière sur les entreprises).

Le professeur estime que les hommes politiques doivent « rester prudents » dans la « zone grise ».

La lettre d’Eby à Macklem a suscité des questions et des critiques sur plusieurs fronts, notamment de la part de l’économiste Rob Guelizot, ancien conseiller principal du ministre des Finances de la Colombie-Britannique et vice-premier ministre de la Colombie-Britannique de 2017 à 2019.

Guelizot, qui travaille maintenant à l’Université de Toronto en tant que professeur adjoint d’économie, a critiqué des politiciens pour avoir potentiellement exercé des pressions politiques sur Macklem.

Guelizot note qu’Eby a imploré Macklem de maintenir les taux d’intérêt, quelles que soient les conditions économiques surveillées par la banque. Cela pose un risque d’inflation continue ou croissante, a-t-il déclaré à Glacier Media.

« L’inflation est basée sur l’économie réelle, mais elle est également basée sur les attentes des gens. Si les gens ont l’impression que la banque subit des pressions politiques, cela peut créer une attente selon laquelle la banque ne s’attaque pas à l’inflation. Les attentes d’inflation se transforment en inflation réelle », » a souligné Guélizot.

Guelizot a déclaré que le commentaire le plus troublant venait de Freeland, puisque son bureau a techniquement une autorité directe sur le mandat de la banque. Freeland a écrit à Macklem Il a qualifié le commentaire sur le prix de « soulagement bienvenu ».

Cependant, Guelizot note les propos d’Eby et Ford Il a également demandé l’arrêt complet De nouvelles augmentations pourraient entraîner une pression politique indirecte sur Freeland (Epi Les collègues du NPD fédéral ont fait écho au message d’Eby Dans leur propre lettre à Freeland ce mois-ci).

Stuart Burst, professeur de sciences politiques à l’Université de la Colombie-Britannique, a déclaré qu’Eby s’est aventuré dans une « zone grise » où la banque doit rester indépendante de la politique partisane. Mais il a ajouté qu’il était également nécessaire que les politiciens communiquent avec la banque sur ce qu’ils entendaient sur les pressions financières dans la communauté.

« Ce qui nous inquiète le plus, c’est lorsque la banque semble, dans une certaine mesure, céder à la pression politique et prendre ensuite des décisions politiquement opportunes plutôt que de remplir son mandat de stabilité des prix. »

Prest a déclaré que cela faisait des décennies que les politiciens n’avaient pas réclamé un mandat bancaire ou de politique monétaire.

« Nous voulons que les politiciens veillent à ne pas aller trop loin dans leurs critiques envers la banque », a déclaré Priest, qui a fait écho aux inquiétudes de Guélizot concernant les pressions exercées sur et par le ministre fédéral des Finances.

« Là où nous commençons vraiment à nous inquiéter, c’est lorsque nous voyons quelqu’un au niveau du Cabinet, et le gouvernement fédéral, en particulier un haut responsable du Cabinet, ou même le Premier ministre, commencer à appeler la banque à prendre une certaine direction », a déclaré Prest. .

Face aux pressions politiques, Macklem « a fait preuve de beaucoup de grâce en ce que la banque est indépendante », a déclaré Guelizot.

Guelizot a déclaré que Macklem « n’a pas réellement répondu aux tentatives des premiers ministres ou du ministre des Finances, qui constituaient franchement le message le plus inapproprié qui ait jamais été diffusé ».

« La Banque du Canada a été créée pour être indépendante sur le plan opérationnel. Cette indépendance est encore plus importante lorsque les décisions sont difficiles. Les décisions sont difficiles », a déclaré Macklem le 7 septembre.

Les économistes contestent l’idée selon laquelle la hausse des taux d’intérêt serait à l’origine de l’inflation

La deuxième critique à laquelle Eby a été confronté concernait le contenu de son message, que Guélizot qualifiait en partie de « désinformation ». La principale préoccupation est l’affirmation d’Eby selon laquelle des remboursements hypothécaires plus élevés « provoquent directement plus d’inflation ».

Derek Holt, économiste à la Banque de Nouvelle-Écosse, a publié la semaine dernière des déclarations pour dénoncer une telle affirmation.

En fait, Macklem a abordé le fait que les coûts hypothécaires sont la principale cause de l’inflation : « La hausse des taux qui a le plus grand impact sur l’inflation de l’IPC est celle des coûts d’intérêt hypothécaires, qui ont augmenté à mesure que les taux d’intérêt ont augmenté. Et ils sont plus élevés.  » Environ 30 pour cent de plus qu’il y a un an. Si l’on exclut les frais d’intérêt hypothécaires, l’inflation de l’IPC est plus proche de 2,5 pour cent – ce qui conduit certains à affirmer que l’inflation est en fait revenue à l’objectif.

Cependant, Macklem poursuit : « Il est vrai que si nous n’avions pas augmenté les taux d’intérêt, les coûts hypothécaires seraient plus bas aujourd’hui, mais l’inflation dans l’ensemble de l’économie serait un problème bien plus grave pour tout le monde. »

Macklem a noté que sans les valeurs aberrantes, telles que les coûts hypothécaires et les prix de l’essence (qui pourraient augmenter à nouveau en raison de facteurs mondiaux), l’inflation sous-jacente serait toujours autour de 3,5 pour cent, et l’inflation sous-jacente serait toujours autour de 3,5 pour cent. La banque et de nombreux économistes Nous le voyons passer à quatre pour cent cet hiver.

Macklem n’a pas exclu une nouvelle hausse des taux d’intérêt en octobre, et la banque s’attend à ce que les taux d’intérêt augmentent pendant une période plus longue. Par conséquent, il va de soi que si Macklem suspendait les taux d’intérêt en fonction de la dynamique des politiciens, le risque d’un rebond plus fort de l’inflation serait plus grand.

« L’inflation fait toujours rage. Les pressions salariales restent élevées. Au-delà de ces profonds défis pour les perspectives du pays, nous n’avons pas besoin que les gouvernements ajoutent les interventions des banques centrales à la liste », a déclaré Holt. Selon Reutersa critiqué publiquement Freeland, qualifiant le moratoire sur les intérêts de « bienvenu ».

Si l’inflation rebondit, ce seront les personnes à faibles revenus qui seront les plus durement touchées, selon un consensus économique, comme celui indiqué par le rapport de la Banque mondiale. Réserve fédérale américaine. La réserve suggère que les détenteurs de prêts hypothécaires sont mieux placés pour trouver des économies, par exemple en achetant des aliments de marque ou en mangeant moins, tandis que les personnes pauvres confrontées à l’inflation ne peuvent pas se permettre d’acheter quoi que ce soit de plus. En Colombie-Britannique, il y a Plus de rapports sur le sans-abrisme Et Longues files d’attente devant les banques alimentaires à cause de l’inflation.

« Il n’existe pas de moyen sans douleur de lutter contre l’inflation », a déclaré Guelizot.

Eby parle à la classe des propriétaires

La lettre d’Ibe n’invitait pas la banque à lutter à tout prix contre l’inflation. Prest dit que cela pourrait soulever la question de savoir pour quel nom Eby parle.

Prest a déclaré qu’il était clair pour lui qu’Eby s’adressait à la classe moyenne et à la classe d’actifs déjà affectées par la hausse des taux d’intérêt qui avait freiné l’inflation.

« Il est également clair qu’il essaie de parler le langage des propriétaires ici. C’est le symbole d’un parti qui se considère comme étant de centre-gauche mais qui constitue un énorme affaiblissement du centre », a déclaré Prest à Glacier Media.

Les divulgations de biens publics montrent qu’Eby et ses membres du NPD correspondent à ce moule, et même à d’autres, en fonction de leur taux d’accession à la propriété : 93 pour cent des députés possèdent une maison et près de la moitié possèdent une deuxième propriété.

« C’est une question légitime à poser », a déclaré Prest en réponse à la question de Glacier Media sur la capacité de la classe politique à répondre de manière adéquate à la crise de l’accessibilité au logement dans le comté.

Ebi était récemment Identifié comme locataire Pour illustrer sa compréhension des problèmes des locataires ; Il a toutefois renoncé à cette distinction en mars 2022 avec l’achat d’une maison de ville de 2,2 millions de dollars, près de l’Université de la Colombie-Britannique.

Eby a déclaré que son message n’était pas influencé par l’investissement collectif de son parti dans l’immobilier en Colombie-Britannique. Pendant ce temps, Priest a déclaré que les motivations du Premier ministre semblent davantage orientées vers le bloc électoral des propriétaires.

La lettre d’Eby fait également état de son inquiétude selon laquelle, sur la base d’informations anecdotiques provenant de promoteurs, de nouveaux projets de location sont « retardés » en raison de la hausse des prix (coûts de financement).

Ainsi, selon la logique d’Ebi, les prix devraient être suspendus ou réduits pour accroître l’offre sur le marché et atténuer la hausse continue des coûts de location.

« Vous ne pouvez pas louer un logement locatif qui n’existe pas. Vous êtes donc en concurrence dans un plus petit bassin de logements locatifs, ce qui fait augmenter les coûts », a déclaré Eby.

Permis de construire en baisse par rapport à 2022, mais à partir de 2019 : StatCan

Selon Statistique CanadaLa valeur des nouveaux permis de construction résidentielle en Colombie-Britannique pour les sept premiers mois de 2023 était estimée à 9,1 milliards de dollars. Au cours de la même période en 2022 (année record pour la construction après les retards dus à la pandémie), sa valeur a atteint 10,6 milliards de dollars. En 2019, la valeur des nouveaux permis a atteint 7,5 milliards de dollars.

Au cours des sept premiers mois de 2023, des permis ont été délivrés pour 28 373 nouveaux logements, tandis qu’au cours de la même période en 2022, 31 121 nouveaux logements ont été autorisés. En 2019, 27 531 nouvelles unités ont été autorisées.

Cependant, certains économistes conviennent que les taux d’intérêt sont trop élevés, y compris ceux de l’aile dite gauche de l’échiquier politique, comme le Centre canadien de politiques alternatives en Colombie-Britannique (CCPABC).

Cependant, le CCPABC soutient également que pour lutter contre l’inflation, le gouvernement de la Colombie-Britannique doit imposer davantage d’impôts fonciers, accorder davantage de subventions gouvernementales aux personnes à faible revenu et augmenter considérablement les dépenses en matière de logements abordables subventionnés par les contribuables – des aspects qu’il a déclarés. le fait dans sa campagne. discours, mais pas à un rythme suffisant pour lutter contre l’inflation, selon le CCPABC.

Eby a également déclaré au premier ministre Justin Trudeau le 31 août que les gouvernements supérieurs peuvent et doivent jouer un rôle dans la réduction de l’inflation, en améliorant la circulation des biens et des personnes. C’est pourquoi Trudeau a appelé à une augmentation des dépenses en infrastructures.

« Nous avons besoin des infrastructures d’accompagnement – ​​routes, chemins de fer, transport d’électricité propre et ports de navigation – pour maintenir la circulation de l’économie, des personnes et des marchandises », a écrit Eby.

Guelizot a déclaré qu’il ne semble pas qu’aucun gouvernement canadien ait reçu le mémo sur la maîtrise de l’inflation du côté budgétaire (et non sur la politique monétaire établie par la Banque du Canada).

« Soit vous faites de très fortes réductions de dépenses, soit vous avez de très fortes augmentations d’impôts. Vous pouvez le faire, mais personne n’a sérieusement mis ces alternatives sur la table », a déclaré Guelizot.

« Si vous voulez faire face à l’inflation, cela va être difficile. Si vous ne prenez pas les décisions difficiles, qu’il s’agisse d’augmenter les taux d’intérêt ou sur le plan budgétaire, vous ne pourrez pas contenir l’inflation. « 

La lettre d’Eby à la banque était un « geste vide de sens », a déclaré par courriel le chef de l’opposition de la Colombie-Britannique, Kevin Falcone, à Glacier Media.

« C’était une hypocrisie totale de la part de David Eby de supplier la Banque du Canada de ne pas augmenter les taux d’intérêt alors que son gouvernement alimente l’inflation et ne fait rien pour rendre la vie plus abordable pour les Britanno-Colombiens dans les domaines où il a de l’influence, comme la politique provinciale et la fiscalité. Et ses décisions de dépenses imprudentes », a-t-il déclaré. Falcon.

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