Pourquoi les négociants en pétrole mettent-ils en garde contre l’achat de pétrole brut ?

Les deux dernières semaines ont vu de bonnes nouvelles pour les prix du pétrole : la Chine assouplit ses règles sur la propagation du coronavirus, le G7 et l’UE ont lancé des plafonds de prix et des embargos sur la Russie, et l’OPEP+ est à nouveau en deçà de son objectif de production par un énorme 2%. millions de barils par jour. Cependant, rien de tout cela n’a suffi à motiver les commerçants institutionnels à commencer à acheter du pétrole. Au contraire, les principaux négociants continuent d’être des vendeurs nets, selon John Kemp de Reuters qui suit les soldes commerciaux des six contrats hebdomadaires de brut et de carburant les plus négociés. Base. Ils semblent trop effrayés par une récession imminente pour se tourner vers les acheteurs.

nouvellement Étude exploratoire Le Boston Consulting Group a constaté que la grande majorité des banquiers, comme les commerçants institutionnels, s’attendent à une récession l’année prochaine aux États-Unis et au Canada. Non seulement il y aura une récession, mais ce sera aussi une récession prolongée, selon l’enquête citée par American Banker.

D’un autre côté, l’étude a également révélé que les perspectives sont pour une légère récession. Cependant, une récession modérée ou sévère signifie toujours des choses négatives pour la demande de pétrole, ce qui peut fournir une explication aux attitudes des commerçants et aux mouvements de prix qui en résultent. L’une de ces choses est la baisse du pouvoir d’achat, qui a entraîné une baisse des dépenses, et donc une baisse de la demande de pétrole.

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Cependant, la Chine s’ouvre à nouveau et c’est un facteur haussier important pour cette demande, avec ou sans récession dans la majeure partie de l’Amérique du Nord. En fait, selon Bank of America, si la Chine rouvre son économie comme elle le laisse entendre, les prix du pétrole pourraient monter en flèche. Si la réouverture de la Chine s’accompagne d’un changement de cap de la Fed dans sa lutte pour contenir l’inflation, la hausse des prix sera encore plus élevée.

Analystes BoFA Il a dit Dans une note publiée lundi, le Brent pourrait augmenter de 23% si la Chine continue de se normaliser, mais « avec la courbe des taux d’intérêt désormais complètement inversée, le Brent pourrait avoir besoin du pivot de la Fed pour se déplacer ».

La banque centrale américaine a été agressive dans sa gestion de l’hyperinflation, que la Fed a initialement rejetée comme temporaire, pour admettre plus tard que des prix élevés resteront à moins que la Fed elle-même ne fasse quelque chose à ce sujet. La Fed a donc commencé à relever les taux d’intérêt, ce qui a immédiatement suscité des inquiétudes quant aux ralentissements et même à la stagflation.

En fait, la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt six fois Jusqu’à présent cette année, pas un tout petit peu : 0,75 point de base, c’est le rythme de la hausse mais, selon volLa dernière hausse de taux de l’année, qui sera annoncée cette semaine, devrait être plus basse, indiquant un certain relâchement mais pas la fin de la lutte contre l’inflation.

Incidemment, le Financial Times a également mené une enquête sur les anticipations de récession parmi les économistes, et 85% ont déclaré qu’ils s’attendaient en fait à un ralentissement économique l’année prochaine, preuve supplémentaire que la plupart des observateurs du marché et des participants ne sont pas entièrement optimistes quant à l’avenir immédiat.

Mais à mesure que la récession se propage, les fondamentaux du pétrole restent quelque peu haussiers, comme l’a noté Jamie Dimon de JPMorgan dans un rapport récent. un entretien avec CBS. Il a noté le sous-investissement chronique dans la nouvelle production de pétrole, qui « vous fera mal pendant deux ou trois ans. C’est tout à fait prévu, mais ce n’est pas aujourd’hui ».

Dans le contexte économique actuel, la prudence s’impose assurément. Les prévisions de prix du pétrole de Bank of America sont basées sur deux grands « scénarios de cas », et tandis que les signaux de la Chine sont encourageants, les signaux de la Réserve fédérale – plus de hausses de taux – tempèrent tout optimisme concernant les prix du pétrole à court terme.

À moins d’une décision de Rossi d’initier des réductions de production en réponse à un plafond de prix ou à une autre panne telle que l’arrêt de Keystone, le pétrole devrait rester relativement stable à la fin de 2022.

Par Irina Slav pour Oilprice.com

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