août 7, 2022

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Pour maintenir le mandat d’inflation, la Banque du Canada tiendra compte du marché du travail dans les décisions sur les taux d’intérêt

Ottawa –

La Banque centrale du Canada visera à maintenir le rythme annuel de hausse des prix au taux cible historique, mais prendra désormais officiellement en compte la santé du marché du travail dans le cadre de son régime de ciblage de l’inflation.

Un nouvel accord-cadre entre le gouvernement fédéral et la Banque du Canada a été annoncé lundi qui maintient le taux d’inflation annuel à 2 pour cent à son cœur.

Cependant, la banque centrale examinera désormais également les niveaux d’emploi et leur degré de proximité avec le niveau le plus élevé qu’ils peuvent atteindre avant d’alimenter l’inflation lors de la détermination du taux d’intérêt directionnel.

Gouverneur de la Banque du Canada, Teff McClem La ministre des Finances Chrystia Freeland a souligné qu’il n’y avait eu aucun changement substantiel dans les ordres de lancement de la banque, et que l’examen de l’embauche ne constituait pas un double mandat pour atteindre deux objectifs différents – une mesure qui était à l’étude dans le mandat.

Les deux ont inventé l’accord comme une codification de l’intérêt de la Banque du Canada pour un marché du travail sain, ce que la banque a souligné pendant la pandémie pour expliquer ses décisions.

« La politique monétaire fonctionne mieux lorsque les gens la comprennent, et en fait, cet accord articule nos objectifs et démontre comment nous avons et pouvons utiliser la flexibilité qui est intégrée dans notre cadre », a déclaré McClem.

En vertu du nouvel accord, la Banque du Canada peut décider de permettre à l’inflation d’approcher l’une ou l’autre extrémité de la fourchette cible de la banque de 1 à 3 % pendant de courtes périodes, car elle détermine le moment où le marché du travail atteint son plein potentiel.

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Il a également la possibilité de maintenir le taux d’intérêt directeur aussi bas que possible pendant de plus longues périodes afin d’aider l’économie à se remettre de la déflation.

Depuis 1991, la Banque du Canada vise un taux d’inflation annuel de 1 à 3 %, atteignant souvent un bon point à 2 %.

Même sous ces mandats antérieurs, la santé du marché du travail était un facteur dans les décisions de baisser ou d’augmenter les prix, a déclaré Benjamin Ritzes, directeur du Bureau canadien des prix.

« Par exemple, l’inflation a approché les cinq pour cent et le ralentissement du marché du travail a été l’une des principales raisons pour lesquelles (la Banque du Canada) a maintenu les taux d’intérêt au minimum », a-t-il écrit dans une note.

Le principal taux directeur de la Banque du Canada depuis le début de la pandémie est de 0,25 %, et il y a été abaissé pour stimuler les dépenses pendant le ralentissement causé par COVID-19 et la reprise qui a suivi. Dans l’état actuel des choses, la banque ne prévoit pas de hausse des taux avant avril 2022 au plus tôt.

Les modifications du taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada ont une incidence sur les taux initiaux des grandes banques du pays qui servent de référence pour les prêts tels que les prêts hypothécaires à taux variable et les marges de crédit sur actions. Les variations de prix peuvent également affecter les rendements obligataires, ce qui peut entraîner des modifications des prêts hypothécaires à taux fixe et d’autres emprunts.

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Dans le cadre de l’accord de lundi, la banque centrale a déclaré que le taux pourrait souvent atteindre des creux et y rester plus longtemps si la banque pensait que cela aiderait à ramener l’inflation à son objectif.

La banque a déclaré qu’un environnement de taux plus bas par rapport à des taux plus longs pourrait parfois être nécessaire, même s’il augmente la possibilité que l’inflation dépasse l’objectif de 2% à mesure que l’économie se redresse.

L’augmentation des taux d’intérêt peut être plus progressive que par le passé, car la banque découvre si elle a correctement estimé le plein potentiel du marché du travail, ce qui signifie que l’inflation peut remonter au-dessus de l’objectif de la banque.

« L’inflation a atteint en moyenne 1,7 pour cent depuis la crise financière mondiale », a déclaré Stephen Brown, économiste en chef canadien chez Capital Economics.

La banque a noté que savoir quand un pays atteindra son « emploi durable maximal » peut être « impossible » car il ne peut pas être appelé un seul numéro, ce qui est compliqué par une main-d’œuvre vieillissante et une numérisation croissante.

La banque prévoit d’identifier et de détailler les indicateurs du marché du travail qu’elle suit dans le cadre de ses annonces périodiques de taux d’intérêt.

Accord Il montre également comment la Banque devrait prendre en compte le changement climatique dans ses politiques, même s’il appartient aux gouvernements d’atteindre les objectifs d’émissions. « La politique monétaire ne peut pas s’attaquer directement aux menaces posées par le changement climatique », indique le communiqué, ajoutant que la modélisation économique doit prendre en compte son impact sur le système financier.

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Au contraire, la politique de la banque centrale peut aider à lutter contre le changement climatique, a déclaré Alex Speers-Roesch de Greenpeace. Il a souligné l’option de la banque d’acheter des actifs verts, que la Banque du Canada envisage.

Ce rapport a été publié pour la première fois par La Presse Canadienne le 13 décembre 2021