septembre 22, 2021

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Morgan Stanley prévient que les actions pourraient chuter jusqu’à 15% d’ici la fin de l’année. Voici quelques mouvements de portefeuille que les investisseurs peuvent envisager.

La vision optimiste de Morgan Stanley sur l’économie ne l’empêche pas d’alerter sur une correction imminente de la bourse américaine.

“Le problème est que les marchés sont évalués comme parfaits et fragiles, d’autant plus qu’il n’y a pas eu de correction supérieure à 10 % depuis le creux de mars 2020”, a déclaré Lisa Chalet, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management, dans une note. Mardi. Le Comité d’investissement mondial de la Banque s’attend à ce qu’un Bourse Elle a écrit que la baisse est de 10 à 15 % avant la fin de l’année.

“La force des principaux indices boursiers américains en août et les premiers jours de septembre, qui ont poussé de nouveaux sommets quotidiens et consécutifs face à des développements inquiétants, n’est plus constructive dans l’esprit.”escalader le mur de l’anxiétédit Shalit. “Envisagez la prise de bénéfices dans les fonds indiciels”, a-t-elle déclaré, alors que les indices boursiers ont rejeté “la résurgence du COVID-19 dans les hôpitaux, la baisse de la confiance des consommateurs, la hausse des taux d’intérêt et les grands changements géopolitiques”.

Elle a suggéré de rééquilibrer les portefeuilles vers des ” cyclicités de haute qualité “, en particulier les actions du secteur financier, tout en recherchant ” des payeurs de dividendes stables dans les services à la consommation, les biens de consommation de base et les soins de santé “.

Un rapport de Morgan Stanley a montré que les actions Megatech défiaient le revirement que les actions effectuent généralement au milieu du cycle, les ratios cours/bénéfices restant élevés malgré les baisses dans d’autres domaines du marché, tels que les actions cycliques et les actions à petite capitalisation.

Note de service de Morgan Stanley Wealth Management datée du 7 septembre 2021.

“Alors que les cycles économiques et de marché traversent une période de stagnation, de reprise, de réforme et d’expansion, les taux d’intérêt commencent généralement à se normaliser et les ratios cours/bénéfices (P/E) se compressent, car les gains en actions sont de plus en plus soutenus par la croissance des bénéfices par opposition aux décideurs politiques”, a déclaré Shalit. a écrit. Mais les géants de la technologie dominants en bourse n’ont pas suivi les “règles du jeu”.

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Bien que Morgan Stanley reste “optimiste quant aux perspectives économiques”, Shalit citant “de solides perspectives de dépenses en capital et de renforcement des marchés du travail”, le Comité d’investissement mondial de la banque est de plus en plus préoccupé par les valorisations boursières, selon sa note.

Indice composé Nasdaq chargé de technologie,
+ 0,07 %
Mardi s’est terminé à un autre plus haut historique de clôture comme le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0,76%
et le S&P 500 SPX,
-0,34%
Les indices boursiers américains ont chuté. Le Dow, un indicateur majeur du marché boursier américain, et le S&P 500, un indice très lourd avec une exposition technologique, restent proches de leurs récents sommets.

Pendant ce temps, le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1,365%
Il a augmenté d’environ 5 points de base mardi à 1,37%, plus haut niveau depuis le 13 juillet, Selon les données du marché Dow Jones. Les rendements obligataires et les prix évoluent dans des directions opposées.

« Les taux d’intérêt réels montent enfin non seulement parce que Alimentation en diminution Il devrait officiellement démarrer d’ici la fin de l’année, mais à mesure que les économies mondiales se redressent et que les liquidités étrangères deviennent des « refuges » des bons du Trésor américain surévalués. supérieur aux normes historiques, surtout si l’on tient compte des niveaux actuels d’inflation mesurée et réalisée.

Les investisseurs semblent placer leur “confiance” dans la Fed, à travers ses “communications brillamment méticuleuses” pour atteindre ses objectifs politiques, selon Chalet. Elle a écrit que le président de la Fed, Jerome Powell, “a apparemment convaincu les investisseurs que lui et ses collègues décideurs étaient capables de définir avec précision la politique sans commettre d’erreurs”.

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Par exemple, les marchés ont semblé encourageants après que la banque centrale a réitéré son point de vue lors d’un symposium sur la politique économique à Jackson Hole, aux États-Unis, fin août, que l’inflation est temporaire, que la baisse éventuelle des achats d’actifs n’est pas un resserrement de la politique, et que « réellement les hausses de prix sont liées au niveau très élevé de leurs nouveaux critères « emploi maximum », selon Chalet.

“Les investisseurs boursiers et obligataires ont applaudi, que les bulles d’actifs et les craintes de stabilité financière soient damnées”, a-t-elle déclaré.