L’inflation pourrait empirer grâce à la Russie

L’inflation au Canada devrait atteindre 5 % cette année avant de redescendre à 3 % d’ici la fin de 2022, selon une récente prévision de RSM Canada.

Mais c’était avant que le président russe Vladimir Poutine ne décide d’envahir l’Ukraine. L’invasion a provoqué une hausse immédiate des prix mondiaux du pétrole, qui à son tour entraînerait une hausse des prix de l’essence.

Les prix élevés du pétrole et de l’essence sont un facteur majeur d’inflation, car presque tout ce que nous consommons est transporté par camion, train, avion ou bateau.

BMO Economics note dans un rapport spécial sur la guerre russo-ukrainienne : « Chaque augmentation de 10 $ du pétrole tend à augmenter l’inflation globale aux États-Unis et au Canada d’environ 0,4 point de pourcentage. »

Il a noté que les lectures déjà élevées de janvier – 7,5 % aux États-Unis et 5,1 % au Canada – n’ont pas complètement pris en compte la hausse du pétrole à 90 $, sans parler de 100 $. Ainsi, si les prix se stabilisent aux niveaux actuels, ou tendent à la hausse, ce seul facteur peut faire grimper l’inflation globale d’environ 0,6 point. « 

Mais d’autres matières premières et matières premières peuvent également contribuer à l’inflation, et la Russie se trouve être un producteur majeur des choses de la vie moderne : pétrole, gaz naturel, potasse, blé et métaux industriels comme le nickel (un alliage pour fabriquer de l’acier inoxydable).

Il ressemble beaucoup au Canada à cet égard. Le Canada est également un important producteur de pétrole, de gaz naturel, de potasse, de blé et de nickel.

«La Russie et l’Ukraine étant d’importants producteurs de blé, de maïs, de pétrole et de gaz naturel, les prix mondiaux et américains des aliments et de l’énergie devraient faire face à une nouvelle poussée inflationniste», prévient BMO Economics.

Selon la durée de la guerre en Ukraine et la perturbation des échanges entre la Russie et le reste du monde, il pourrait y avoir une augmentation importante de la demande et des prix des biens produits dans l’Ouest canadien, qui constituent une ressource stable.

Patricia Moore, ancienne analyste des matières premières à la Banque Scotia et rédactrice en chef actuelle de Critical Metals for a Sustainable World, a déclaré qu’elle ne pense pas que l’inflation sera aussi temporaire que de nombreux économistes l’ont prédit, et pense maintenant qu’elle pourrait être plus prolongée, selon la durée de la guerre en Ukraine.

« Je dirais que l’inflation restera assez élevée pendant un certain temps », a déclaré Mohr.

Certaines autres pressions inflationnistes, telles que les problèmes d’approvisionnement, devraient s’atténuer plus tard cette année, a déclaré Brian Yu, économiste en chef de Central 1 Credit Union, mais convient que la situation en Ukraine pourrait donner un certain élan à l’inflation.

« À ce stade, cela ne fait qu’amplifier certains des facteurs que nous avons déjà observés et met plus d’incertitude sur le marché », a-t-il déclaré.

Le monde occidental, y compris le Canada, répond à l’invasion de l’Ukraine par un déluge de sanctions économiques contre la Russie.

Ces sanctions ne signifieront pas nécessairement que toutes les exportations russes de blé, de potasse et de pétrole cesseront d’être acheminées vers des clients en Europe, aux États-Unis et ailleurs.

Mais Moore a déclaré que seule la crainte d’une éventuelle pénurie de ces produits pourrait faire grimper les prix.

« Ce qui se passe, c’est que les commerçants commencent à enchérir sur le prix parce qu’ils comprennent le risque d’approvisionnement », a déclaré Moore. « Ainsi, l’impact le plus important n’est probablement pas tant sur les volumes réels échangés que sur le prix. »

Le brut Brent a bondi au-dessus de 100 dollars le baril aujourd’hui. La référence américaine, West Texas Intermediate (WTI) était au-dessus de 93 $ le baril, et Western Canadian Select (WCS) était à 78 $ le baril.

Les producteurs de l’Alberta ont réagi à la récente hausse des prix du pétrole en augmentant leur production. L’Agence internationale de l’énergie s’attend à ce que la production canadienne de pétrole atteigne en moyenne 5,87 millions de barils par jour cette année, un record.

À côté du pétrole, la potasse est sans doute le produit le plus important de la civilisation moderne, car c’est le principal ingrédient pour fabriquer des engrais, et donc de la nourriture. Le Canada – plus précisément la Saskatchewan – est le plus grand producteur de potasse au monde, suivi du Bélarus et de la Russie.

Le Canada est également le septième plus grand producteur de blé au monde. Mohr s’attend à ce que l’Ouest canadien enregistre des gains inattendus en raison de la hausse des prix des produits de base.

« Vous verrez des volumes supplémentaires dans le port de Vancouver », a déclaré Mohr. « La demande de biens canadiens, en particulier du port de Vancouver, augmentera et les prix seront plus élevés. »