novembre 29, 2022

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Les taux d’intérêt doivent continuer d’augmenter pour lutter contre l’inflation, a déclaré Tiff MacLeam aux députés

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, attend de comparaître devant le Comité des finances de la Chambre des communes à Ottawa le 23 novembre.Adrian Wild/La Presse Canadienne

Mercredi, les parlementaires ont interrogé le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff McCallum, sur l’inflation et les pertes financières historiques de la banque centrale, alors que les principaux politiciens de l’opposition cherchaient à encadrer les dilemmes actuels de la banque à leur propre avantage politique.

M. MacLeam a profité de sa comparution devant la Commission des finances à Ottawa pour réitérer le message central de la banque centrale : inflation Il est encore très élevé et taux d’intérêt Faut continuer à monter.

Banque du Canada Il augmentera les taux d’intérêt six fois cette année et devrait annoncer une autre hausse des taux le 7 décembre.

Les questions les plus posées à M. McCallum sont venues du nouveau chef démocrate Jagmeet Singh et ancien chef du parti conservateur André Sher. Aucun des deux politiciens n’est membre régulier de la commission des finances, et leur présence souligne à quel point la politique monétaire est devenue centrale dans le débat politique.

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M. Singh a insisté auprès de M. Macklem sur l’impact des bénéfices des entreprises sur l’inflation. Les syndicalistes et les politiciens de gauche ont fait valoir ces derniers mois que la banque centrale accordait trop d’importance aux salaires qui stimulent l’inflation, et pas assez à la cupidité des entreprises.

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M. McCallum a reconnu que les entreprises répercutaient relativement facilement l’augmentation des coûts sur les clients, ce qui leur permettait de protéger leurs marges bénéficiaires. Mais il a dit qu’il s’attendait à ce que les entreprises répercutent les économies sur les clients à mesure que les coûts des intrants diminuent.

« Dans l’ensemble, si vous regardez les bénéfices en pourcentage du PIB, ils augmentent », a déclaré McClim. Cela tient en grande partie à la flambée des prix du pétrole et de l’énergie. Les prix des intrants énergétiques n’ont pas augmenté autant que le prix de vente, et donc leurs bénéfices ont augmenté.

Les conservateurs, dirigés par M. Scheer, ont appelé la Banque du Canada Perdre de l’argent pour la première fois dans ses 87 ans d’histoire. Le bilan de la banque centrale s’est considérablement élargi pendant la pandémie, à la suite du programme d’achat d’obligations du gouvernement, également connu sous le nom d’assouplissement quantitatif, ou d’assouplissement quantitatif. Aujourd’hui, la hausse rapide des taux d’intérêt a entraîné un déséquilibre de son bilan.

La banque paie plus cher taux d’intérêt Il dispose d’environ 200 milliards de dollars de dépôts auprès des banques commerciales détenus à la banque centrale, qui dépassent ses bénéfices sur les obligations d’État qu’il a achetées au cours des dernières années. pandémie, entraînant une perte nette d’intérêts. Il estime qu’il perdra entre 5 et 6 milliards de dollars d’ici un an ou deux, avant de redevenir rentable en 2024 ou 2025.

Étant donné que la banque n’est pas autorisée à conserver ses bénéfices et ne dispose pas de fonds de réserve, le service financier doit décider de couvrir directement les pertes de la banque ou de proposer une autre méthode lui permettant de compenser les pertes. Une fois revenu à la rentabilité.

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Les conservateurs ont longtemps critiqué le programme d’assouplissement quantitatif de la banque, et M. Scheer a déclaré que la banque centrale semblait avoir besoin d’un « sauvetage ». Il s’agissait en grande partie d’un « problème comptable », a déclaré M. Macklem, et a souligné plusieurs solutions développées par d’autres banques centrales.

« Quelle que soit la solution choisie, cela n’affectera pas la manière dont nous menons la politique monétaire », a-t-il déclaré.

M. MacLeam est resté sur le scénario en grande partie par son apparence, arguant que plus de travail doit être fait pour le faire inflation sous contrôle. Il a déclaré que l’économie est en surchauffe, que la demande de biens et de services dépasse l’offre et que les entreprises sont incapables de trouver suffisamment de travailleurs.

L’inflation a diminué ces derniers mois. Inflation de l’indice des prix à la consommation Il était de 6,9 ​​% en octobre, contre un pic de 8,1% en juin. Mais l’inflation est toujours plus de trois fois supérieure à l’objectif d’inflation de 2 % de la banque centrale.

Après six hausses de taux cette année, la question clé est de savoir jusqu’où la banque compte aller. Les marchés financiers parient sur un autre mouvement d’un quart de point lors de la réunion de décembre, suivi d’un autre mouvement d’un quart de point en janvier. Cela porterait le taux d’intérêt de référence de la banque à 4,25% au début de l’année prochaine, moment auquel les marchés s’attendent à ce que la banque centrale fasse une pause.

« Nous essayons d’équilibrer les risques de pénurie avec une surcharge », a déclaré M. Macklem. « Cette phase de resserrement va se terminer. Nous nous rapprochons, mais nous n’en sommes pas encore là. »

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