Les hausses de taux d’intérêt pourraient ralentir, mais l’inflation n’est pas encore terminée

Washington (AFP) – Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a recherché mercredi un équilibre délicat alors que la hausse de l’inflation submerge l’économie du pays et occupe un rôle central dans les élections de mi-mandat.

Powell a laissé entendre que la Fed pourrait décider dans les mois à venir de ralentir ses hausses de taux agressives. Cependant, il a également précisé que la Fed est loin de déclarer victoire dans sa lutte contre la quasi-inflation Le plus haut niveau en quatre décennies Il a montré quelques signes de recul.

Lorsque la Réserve fédérale a terminé sa dernière réunion politique mercredi, elle a annoncé qu’elle augmentait son taux d’intérêt de référence de trois quarts de point de base pour la quatrième fois consécutive. Son prix préférentiel se situe désormais entre 3,75% et 4%, le plus élevé depuis 15 ans.

Il s’agissait de la sixième hausse de taux par la banque centrale cette année – la ligne qu’elle a entraînée Hypothèques D’autres prêts à la consommation et aux entreprises sont de plus en plus coûteux et présentent des risques de récession accrus.

La déclaration de la Fed indiquait qu’elle entamerait une approche plus approfondie pour augmenter les taux d’intérêt, ce qui entraînerait probablement des augmentations plus faibles des coûts d’emprunt. Ce faisant, elle considérera que la hausse des taux d’intérêt prend du temps pour alimenter l’économie et atteindre son objectif de ralentissement de l’inflation.

Les marchés financiers ont d’abord accueilli favorablement l’idée que la Fed pourrait bientôt décider de ralentir ses hausses, les cours des actions et des obligations s’envolant.

Cependant, alors que sa conférence de presse commençait, Powell a adopté une approche plus belliciste. Il a souligné que les décideurs de la Fed ont été témoins Peu de progrès dans leurs efforts pour contrôler l’inflation Et ils devront probablement afficher des taux plus élevés qu’ils ne le pensaient lors de leur dernière réunion en septembre.

« Nous avons encore du chemin à parcourir », a-t-il déclaré. « Les données de notre dernière réunion » suggèrent que les responsables pourraient devoir augmenter les taux au-dessus des 4,6% qu’ils prévoyaient en septembre.

Le chef de la Fed a clairement indiqué qu’il serait «trop tôt» pour même envisager d’arrêter les hausses de taux. Il a déclaré que les pressions inflationnistes restent très élevées.

L’histoire continue

A donné un changement soudain de ton Faire exploser les marchés financiers. Les actions ont fortement inversé leurs gains et plongé à la clôture des marchés. Le Dow Jones Industrial Average a terminé la journée à plus de 500 points, soit environ 1,5 %.

« Je pense qu’il a atteint son objectif » d’avoir des opinions bellicistes et accommodantes, a déclaré Vince Reinhart, économiste en chef chez Dreyfus et Mellon. (« Hawks » préfèrent généralement des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation, tandis que les « colombes » penchent souvent vers des taux plus bas pour soutenir l’emploi.) « C’est pourquoi le marché a été si confus. »

La réunion de la Fed a eu lieu à un moment où les marchés financiers et de nombreux économistes craignaient que Powell ne finisse par conduire la banque centrale à augmenter les coûts d’emprunt trop élevés pour maîtriser l’inflation et conduirait à une récession douloureuse dans le processus.

Powell a implicitement abordé ces préoccupations lors de sa conférence de presse. Il garde la porte ouverte pour un changement d’un demi-point lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale en décembre. La banque centrale pourrait alors se retirer davantage jusqu’à une augmentation d’un quart de point – généralement une augmentation du montant des intérêts – au début de l’année prochaine.

« À un moment donné, il deviendra approprié de ralentir le rythme des augmentations. Ce moment arrive, et il pourrait arriver dès la prochaine réunion ou la suivante. Aucune décision n’a été prise », a-t-il déclaré.

Dans le même temps, Powell a noté que Le marché du travail est toujours solidece qui signifie que de nombreuses entreprises doivent augmenter les salaires pour garder les travailleurs – augmentations qui sont souvent répercutées sur les consommateurs sous la forme de prix plus élevés.

Cette semaine, le gouvernement a annoncé que Les entreprises ont affiché plus d’emplois en septembre qu’en août. Il y a maintenant 1,9 emploi disponible pour chaque chômeur, ce qui représente une offre exceptionnellement importante, ce qui augmente également les salaires et accroît les pressions inflationnistes.

Dans l’ensemble, Powell a déclaré que la Fed avait fait peu de progrès contre l’inflation jusqu’à présent.

« Nous pensons que nous avons du chemin à parcourir et que nous avons du terrain à couvrir avec les taux d’intérêt », a-t-il poursuivi, « avant d’arriver à ce niveau de taux d’intérêt que nous pensons être suffisamment restrictif ».

L’inflation persistante des prix et les coûts d’emprunt élevés exercent une pression sur les ménages américains et sapent la capacité des démocrates à faire campagne pour la santé du marché du travail alors qu’ils tentent de prendre le contrôle du Congrès. Les candidats républicains ont critiqué les démocrates pour l’effet punitif de l’inflation dans le pays A l’approche des élections de mi-mandat qui se termine mardi.

« Le président Powell est resté fidèle à ce message à deux volets : nous n’avons pas encore terminé, en raison d’une inflation élevée et d’un engagement ferme à la réduire », a écrit Sal Gutierreh, économiste en chef chez BMO Capital Markets Economics, dans une note. « Mais nous n’aurons peut-être pas besoin de continuer à augmenter les prix de manière agressive, en raison de l’économie qui a considérablement ralenti par rapport à l’année dernière et des attentes d’inflation à long terme qui restent » bien stables « . »

En règle générale, la Fed augmente les taux d’intérêt par tranches d’un quart de point. Mais après avoir jugé à tort que l’inflation était probablement transitoire l’année dernière, Powell a poussé la Fed à augmenter fortement les taux d’intérêt pour tenter de ralentir les emprunts et les dépenses et atténuer les pressions sur les prix.

Taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans, à peine 3,14 % il y a un an, dépassé 7% la semaine dernièreA rapporté Freddie Mac Mortgage Buyer. Les ventes de maisons existantes ont chuté pendant huit mois consécutifs.

Cependant, les décideurs politiques pourraient penser qu’ils peuvent bientôt ralentir le rythme des hausses de taux, car certaines indications précoces indiquent que l’inflation pourrait commencer à baisser en 2023. Dépenses de consommation, Diminution due à la hausse des prix Et les prêts les plus chers, ne grossissent guère. Les crises de la chaîne d’approvisionnement s’estompent, ce qui signifie moins de pénuries de marchandises et de pièces. La croissance des salaires est stable, ce qui, s’il était suivi d’une baisse, réduirait les pressions inflationnistes.

En dehors des États-Unis, de nombreuses autres grandes banques centrales augmentent également rapidement les taux d’intérêt pour tenter de refroidir les niveaux d’inflation supérieurs aux États-Unis.

la semaine dernière , La Banque centrale européenne a annoncé qu’elle augmenterait ses taux d’intérêt pour la deuxième fois consécutiveEt augmenter les prix au rythme le plus rapide de l’histoire de l’euro pour tenter de le freiner L’inflation, qui a atteint un niveau record de 10,7 % le mois passé.

De même, la Banque d’Angleterre devrait relever ses taux d’intérêt jeudi pour tenter d’assouplir Les prix à la consommation, qui ont augmenté à leur rythme le plus rapide en 40 ansà 10,1 % en septembre. Alors même que les taux sont relevés pour lutter contre l’inflation, l’Europe et le Royaume-Uni semblent se diriger vers la récession.

Christopher Rogaber, Associated Press