L’ère du pétrole bon marché est révolue

Dans son dernier rapport mensuel, l’OPEP ouvert Il a de nouveau échoué à produire autant de pétrole qu’il avait accepté de produire la dernière fois qu’il a discuté de la production. Et ce n’était pas non plus avec quelques milliers de barils par jour. Le manque à gagner était d’environ 1,8 million de barils par jour, mais plus important encore, ce genre de manque à gagner pour atteindre son propre objectif est devenu une routine pour le cartel. Pendant ce temps, le gouvernement fédéral américain doit acheter du pétrole pour sa réserve stratégique de pétrole après en avoir libéré près de 200 millions de barils cette année afin de contrer l’inflation des prix du carburant. Cependant, les prospecteurs américains ne sont pas pressés d’augmenter la production. Au contraire, il semble que la croissance de la production ait perdu sa place parmi les priorités de ces entreprises.

Bien sûr, il y a aussi des sanctions contre la Russie, dont beaucoup s’attendent à ce qu’elles nuisent à la production pétrolière du pays, et cela peut très bien arriver, mais ce n’est pas encore arrivé. En effet, les sanctions pétrolières – sous la forme d’un plafonnement des prix des exportations offshore et d’une interdiction des exportations vers l’Union européenne – n’ont eu aucun effet sur le flux de pétrole en provenance de Russie. jusqu’à maintenant.

Les banques d’investissement s’attendent à une hausse des prix du pétrole, malgré la récente récession qui a été largement alimentée par les attentes d’un ralentissement économique dans le monde. Les perspectives, qui commencent également à s’infiltrer dans les cercles des commerçants, dépendent en grande partie de l’inversion par la Chine de sa politique « zéro Covid ». Mais cela peut aussi tenir compte du fait que le pétrole reste une denrée indispensable. L’ère du pétrole bon marché est peut-être révolue pour toujours.

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« Nous restons positifs sur les prix du pétrole tirés par la reprise de la demande (réouverture de la Chine, reprise de l’aviation) dans un contexte d’offre contrainte par la baisse des niveaux d’investissement, les risques pour l’approvisionnement russe, l’expiration des problèmes de réserve stratégique de pétrole et le ralentissement du schiste américain, Morgan Stanley Il a dit Cette semaine dans une note.

Cependant, la situation pourrait être plus grave en termes d’approvisionnement, comme l’a noté dans un récent commentaire de marché par Matt Salley, président et gestionnaire de portefeuille de Tortoise Ecofin.

Les stocks mondiaux de pétrole sont à leur plus bas niveau depuis 2004, le département de l’énergie a libéré 200 millions de barils de pétrole de la réserve stratégique de pétrole cette année, l’OPEP a toujours du mal à produire à son quota déclaré et les producteurs américains aident mais ne peuvent que le faire beaucoup.

Il s’agit d’une très brève description de la situation de l’approvisionnement mondial en pétrole, mais le tableau n’est pas celui qui évoquera des émotions positives. Il est susceptible de susciter des inquiétudes, et pour cause. Parce qu’il y a peu de preuves que l’une de ces tendances changera de manière mesurable de sitôt.

L’OPEP, pour sa part, n’a aucune incitation à essayer d’augmenter la production, comme Sally l’a souligné dans des commentaires de suivi à OilPrice.com. Vous ne feriez cela que si vous saviez que le pétrole resterait au-dessus de 100 dollars le baril pendant une période plus longue, mais il n’y a aucun moyen d’avoir confiance à ce sujet pour le moment.

Ensuite, il y a les limitations purement physiques de la production de l’OPEP, comme en témoigne l’échec constant du groupe à atteindre ses objectifs de production inférieurs. La plupart des membres de l’OPEP ont des plans ambitieux de croissance de la production, mais ils restent des plans alors que la production réelle reste faible pour des raisons telles que l’épuisement naturel des gisements matures et, en fin de compte, l’insuffisance des investissements.

Comme le souligne Sally, l’OPEP n’a pas produit de manière constante plus de 30 millions de barils par jour depuis 2015-2018, lorsqu’elle l’a fait délibérément dans le but de détruire le pétrole de schiste américain, et a largement réussi temporairement. C’est parce qu’elle ne veut pas et ne peut pas le faire.

Le manque d’investissement s’avère également être une chose dans le pétrole de schiste américain, du moins du point de vue de la Maison Blanche. Selon l’administration Biden, tout ce que les producteurs américains doivent faire est de dépenser davantage pour une production supplémentaire. Selon les producteurs américains eux-mêmes, les perspectives à long terme de la demande de pétrole sont incertaines quant à l’investissement dans une production accrue.

Ensuite, il y a la question des espaces de choix, qui, selon de nombreux experts, s’essoufflent. Parmi eux se trouve TortoiseEcoFin Sallee : « La meilleure superficie a été forée, l’industrie a du mal à attirer de la main-d’œuvre et a des sources de financement limitées », a-t-il déclaré à Oilprice.

Selon lui, il est peu probable que la production pétrolière américaine enregistre à nouveau des taux de production annuels d’un million de barils par jour ou plus, comme cela s’est produit dans un passé récent. Un taux de croissance compris entre 500 000 et 750 000 barils par jour est considéré comme très probable. Et ce n’est pas une bonne nouvelle pour les consommateurs car la demande, bien que ciblée par le camp de l’énergie de transition, ne va pas baisser de sitôt.

L’Agence internationale de l’énergie, l’un des membres les plus actifs du mouvement de transition énergétique, dans son dernier rapport sur le marché du pétrole, a révisé à la hausse ses prévisions de demande mondiale de pétrole l’année prochaine en raison d’une augmentation inattendue de la consommation cette année.

Il s’agit probablement d’une tendance durable en l’absence d’alternatives viables aux produits pétroliers. Cela signifie que l’offre et la demande seront dans un état d’équilibre instable à l’avenir, au bord de la pénurie ou même dans un état de pénurie profonde, si les grandes sociétés pétrolières continuent à se concentrer sur les énergies à faible émission de carbone, car cela les oblige à réduire leur production de pétrole. net pour atteindre leurs objectifs. Tout cela signifie que l’ère du pétrole brut bon marché est peut-être révolue pour de bon.

Par Irina Slav pour Oilprice.com

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