octobre 28, 2021

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L’entreprise technologique canadienne Lightspeed embourbée dans une attaque contre un vendeur à découvert

La société de technologie canadienne à croissance rapide Lightspeed fait pression après qu’un vendeur à découvert ait allégué que la société avait induit les investisseurs en erreur sur sa santé financière, provoquant une baisse de 2 milliards de dollars de la valeur de la société.

Mercredi, Spruce Point Management, une société d’investissement américaine spécialisée dans la vente à découvert ayant l’habitude de cibler les entreprises canadiennes, a publié un long rapport sur Lightspeed Inc. Basée à Montréal, affirmant que l’entreprise a couvert une “inflation massive” du nombre de clients, de l’argent qu’elle en tire et du potentiel de croissance dont elle dispose.

Lightspeed est une société de traitement des paiements qui aide les petites entreprises à vendre des choses en ligne et en personne. Elle a été comparée à Shopify, basée à Ottawa, qui est actuellement l’entreprise la plus précieuse au Canada.

Entre autres allégations, indique le rapport, Lightspeed “alimente les investisseurs avec son énorme potentiel de solution de paiement, mais nous pensons qu’il n’a pas été transparent sur les pressions concurrentielles et la baisse des marges”.

“Nous pensons que Lightspeed bouscule l’espace Shopify, et vous allez devoir rivaliser avec lui, et de nouveaux entrants comme Amazon. Nous pensons que Lightspeed perdra la bataille.”

Regarder | Spruce Point expose ses arguments contre Lightspeed :

Le rapport a fait chuter les actions de Lightspeed de plus de 11% mercredi, pour clôturer à 126 $ l’action à la Bourse de Toronto.

Avant le bref rapport du vendeur, le cours de l’action de la société était une fusée pendant la pandémie. Après avoir atteint des creux d’environ 12 $ par action au début de la pandémie, la valeur de Lightspeed a augmenté régulièrement pendant plus d’un an jusqu’à Près de 10 fois ce qu’il valait lors de l’introduction en bourse il y a près de deux ans.

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Lightspeed a vu une demande accrue pour ses services alors que de plus en plus de détaillants commencent à vendre des choses en ligne pendant la pandémie, mais la société s’est également développée en raison d’une stratégie agressive d’acquisition de concurrents plus petits, ce que Spruce Point dit également discutable.

Spruce Point affirme que la société est considérablement surévaluée et qu’elle est sur le point de chuter à 22 $ par action.

Les vendeurs à découvert comme Spruce Point gagnent de l’argent lorsque les actions des sociétés qu’ils vendent à découvert baissent. Ils le font en empruntant des actions existantes, en les vendant et plus tard en les rachetant pour remplacer ce qu’ils ont emprunté pour ce qu’ils espèrent être un prix inférieur plus tard.

Regarder | Comment fonctionne la vente à découvert :

Explication animée de la façon dont les gens gagnent de l’argent avec des actions qui perdent de la valeur 0:46

Lightspeed n’est pas la première entreprise canadienne ciblée par Spruce Point. Auparavant, le vendeur à découvert ciblait Dollarama, Canadian Tire et Société de gestion des déchets GFLavec plus ou moins de succès.

Lightspeed n’a rien dit pour contrer le rapport pendant la majeure partie de mercredi, mais après la fermeture des marchés, la société a publié une déclaration courte et succincte niant les allégations.

“Le rapport contient plusieurs erreurs et interprétations erronées importantes qui, selon Lightspeed, sont trompeuses et sont clairement destinées à profiter à Spruce Point, qui a lui-même révélé qu’il bénéficierait en cas de baisse du cours de l’action de Lightspeed”, a déclaré la société.

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Spruce Point n’a pas annoncé combien les actions de la société ont été vendues à découvert, mais les données compilées par Bloomberg montrent qu’environ 2,5 millions d’actions de la société sont globalement vendues à découvert. Cela représente environ 2% de l’entreprise.

« Lightspeed a confiance en sa gouvernance, ses rapports financiers et ses pratiques commerciales. Lightspeed a constamment enregistré une croissance de ses revenus depuis son inscription initiale à la Bourse de Toronto en mars 2019. »

Les investisseurs ne semblaient pas savoir qui croire jeudi, alors que les actions Lightspeed ont bondi de 5% à l’ouverture du marché boursier, mais à l’approche de midi, l’action était à nouveau en territoire négatif, les actions se négociant à environ 125 $ l’action. La vente à découvert de mercredi a entraîné une baisse de 2 milliards de dollars de la valeur de l’entreprise.

Pour sa part, Spruce Point a qualifié la défense de Lightspeed de “drôle”.

Lightspeed a fourni une réponse complète au shuffle et skew et a effectivement dit à tous ses investisseurs d’être époustouflés par le manque de réponse de cette référence hier soir », a déclaré Spruce Point. Il a dit dans un tweet jeudi matin.