(Kitco News) Au milieu de l’année prochaine, l’or commencera à retomber à 1 600 $ alors que la Réserve fédérale commencera à augmenter les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation, selon Daniel Haynes, stratège en chef des matières premières chez ANZ.
« L’objectif pour la fin de l’année est de 1 600 $ pour l’or et de 22 $ pour l’argent », a déclaré Haynes à Kitco News dans une interview.
Haynes a expliqué que la majorité des ventes d’or se produira dans la seconde moitié de l’année. « Nous ne nous attendons pas à une grande reprise par rapport aux niveaux actuels. Le niveau de 1800 $ est essentiellement notre objectif pour le premier trimestre, qui est à peine au-dessus des niveaux actuels », a-t-il déclaré. Puis, au cours de la seconde moitié de l’année, l’or devrait retomber à 1 600 $ d’ici la fin de l’année.
Des fluctuations supplémentaires sont attendues, mais rien de trop brutal. « La volatilité sur le marché de l’or a été relativement faible. C’est en partie parce que la Réserve fédérale a été complètement transparente sur sa politique. C’est quelque chose qui va continuer. »
Il est peu probable que l’or connaisse de brusques fluctuations en dehors d’un événement de cygne noir ou d’un changement majeur de politique, au moins au cours du premier semestre de l’année. Haynes a noté qu’une fois que le cycle de hausse des taux commencera, une plus grande volatilité fera baisser l’or. « L’année prochaine, nous avons deux augmentations de nos prévisions et les deux sont dans la seconde moitié de l’année », a-t-il déclaré.
Les prévisions d’inflation du groupe bancaire australien et néo-zélandais sont qu’elle restera relativement élevée au cours du premier semestre de l’année. « Nous nous attendons à voir une partie de cette atténuation s’atténuer à mesure que les goulets d’étranglement de l’offre s’atténuent. Mais nous commençons à voir des signes indiquant que la baisse attendue de l’inflation sera plus modérée que beaucoup ne le pensaient, y compris la Fed », a noté Haynes. .
La capacité de la Fed à contenir l’inflation et à la ramener à 2%-3% prendra du temps. « Si l’inflation est toujours élevée d’ici la fin de l’année prochaine, vous pourriez commencer à voir la Fed agir pour la resserrer. Pour l’instant, ils sont heureux de la laisser rester au-dessus de la tendance. »
Le marché boursier américain est susceptible d’être vendu une fois que la Fed commencera à se resserrer l’année prochaine. « Ils sont sur une course phénoménale depuis un certain temps. Ce serait une sorte d’étincelle pour créer une autre vente. »
Cependant, comme les marchés l’anticipent déjà, la réaction à la hausse des taux devrait être limitée. « Nous ne nous attendons pas vraiment à voir une réaction décroissante massive comme celle-ci. À l’heure actuelle, l’augmentation des taux est toujours l’histoire de la fin de 2022 pour le marché. Ce sera l’écart entre les attentes concernant les achats d’actifs réduits et les taux plus élevés. Ce sont deux questions distinctes. » Les augmentations des taux d’intérêt vont être le facteur le plus important à surveiller lorsque l’on regarde l’or. «
Haynes a également noté que les conditions idéales pour un rallye de l’or sont largement en retard sur le marché, notamment une politique monétaire souple, des taux bas, une inflation élevée et un soutien budgétaire massif.
« Il est difficile de voir ce qui pourrait réellement déclencher un autre rallye, du moins à court terme. La Fed facilitera les achats. Les marchés anticipent des hausses de taux dans un avenir pas si lointain. Les perspectives pour le dollar américain », a-t-il déclaré. « Ces conditions ne sont pas un catalyseur pour un rallye. Outre cette histoire d’inflation, qui continue de se renforcer, une autre période de prix relativement stables est probable. »
Haynes a déclaré que les événements potentiels de cygne noir à surveiller l’année prochaine sont une flambée de la géopolitique et de la crise énergétique.
« La transition énergétique et tout ce qui va avec va être important l’année prochaine. Cela pourrait encore affecter le secteur des métaux précieux lui-même si cela entraîne une inflation trop élevée », a-t-il expliqué. « Aussi, la géopolitique. Nous avons la confrontation entre la Russie et l’Occident, avec la situation en Ukraine. Et la montée des tensions en mer de Chine méridionale. Ce serait un risque plus grand en 2022. »
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