La Russie active ses défenses pour protéger l’économie de 1,5 billion de dollars | Nouvelles de la crise russo-ukrainienne

La Banque de Russie a agi rapidement pour protéger l’économie du pays de 1,5 billion de dollars contre les sanctions radicales qui ont frappé les grandes banques, envoyant le rouble à un niveau record et laissant le président Vladimir Poutine incapable d’accéder à une grande partie de son fonds de guerre de plus de 640 milliards de dollars.

La banque centrale a plus que doublé son taux directeur à 20 %, le plus élevé depuis près de deux décennies, et a imposé certains contrôles sur les flux de capitaux. Cela faisait partie d’un déluge d’annonces qui ont finalement rétabli un peu de calme après la défaite qui a envoyé des euro-obligations russes dans le marasme la semaine dernière.

« La Banque de Russie sera très flexible dans l’utilisation de tous les outils nécessaires », a déclaré la gouverneure Elvira Nabiullina lors d’une brève allocution télévisée à Moscou.

Face aux risques de paniques bancaires, de ventes rapides d’actifs et de la plus forte dépréciation du rouble depuis 1998, les décideurs politiques ont interdit aux courtiers de vendre des titres détenus par des étrangers à partir de lundi à la Bourse de Moscou. Les exportateurs ont reçu l’ordre de commencer les ventes obligatoires de revenus en devises fortes et la négociation d’actions a été temporairement suspendue à Moscou.

« Le rouble n’est plus une monnaie librement convertible avec des sanctions générales », a déclaré Friedrich Heinemann, responsable de l’impôt sur les sociétés et des finances publiques de la société allemande Think Tank, remerciant ZEW. « En termes de politique monétaire, cela ramène la Russie au début des années 1990 et à la période précédant l’ouverture économique globale du pays. »

Moins d’une semaine après que Poutine a ordonné à son armée d’envahir l’Ukraine, la Russie risque de succomber à sa plus grande crise financière depuis plus de deux décennies au pouvoir. Il a réuni Nabiullina et d’autres hauts responsables du Kremlin pour discuter des plans de réponse, qualifiant les États-Unis et leurs alliés qui ont rejoint les sanctions d' »empire du mensonge ».

Les mesures prises jusqu’à présent lundi représentent les plus fortes de la Russie après la dernière série de sanctions, les États-Unis et l’Union européenne acceptant de bloquer l’accès à une grande partie des 640 milliards de dollars que la banque centrale du pays a mis en place comme entrepôt de protection. Économie.

Des mesures supplémentaires prises par les gouvernements mondiaux pour exclure certaines banques russes du système de messagerie SWIFT pourraient encore étouffer le système bancaire du pays. Le secteur financier russe est dominé par des institutions sanctionnées, avec des actifs pouvant atteindre 1 000 milliards de dollars.

Mais pour l’instant, les États-Unis et l’Europe restent réticents à pénaliser l’énergie russe, car ils cherchent à isoler l’économie mondiale d’un choc plus important. Le ministère allemand de l’Economie a déclaré lundi qu’il était toujours possible d’acheter du gaz russe en utilisant Swift même après les récentes restrictions.

En l’absence de sanctions commerciales plus larges qui pourraient entraver les expéditions énergétiques russes, les politiques mises en œuvre jusqu’à présent pourraient suffire à stabiliser les marchés, selon Renaissance Capital. Le rouble a regagné quelques pertes et s’échangeait environ 14% plus faible à environ 96 pour un dollar à 16h26 à Moscou. Il était brièvement en baisse de plus de 30% plus tôt dans la journée.

« Toutes ces mesures devraient limiter la dépréciation du rouble », a déclaré Sofia Donets, économiste chez Renaissance Capital à Moscou. « Si la ruée vers les devises étrangères se poursuit, nous prévoyons des restrictions directes supplémentaires sur les opérations nationales. »

Nabiullina, qui n’a pas répondu aux questions des journalistes lundi, a déclaré que la banque centrale n’était pas intervenue sur le marché des devises lundi en raison des restrictions sur ses réserves. Il a déclaré avoir dépensé 1 milliard de dollars jeudi dernier et un montant moindre le lendemain pour soutenir le rouble.

« Nous prendrons d’autres décisions sur la politique monétaire en fonction de l’évolution de la situation réelle avec une évaluation des risques principalement en termes de conditions extérieures », a déclaré Nabiullina.

Il a déclaré que les décisions de suspendre certaines exigences réglementaires équivalaient à une augmentation de capital pour les banques équivalant à 900 milliards de roubles (8,6 milliards de dollars).

La baisse de 24% du rouble jusqu’à présent cette année est la pire baisse au monde, montre Bloomberg. Aux niveaux actuels, la baisse du rouble est la plus importante depuis 1998, l’année où l’économie du pays a connu une forte baisse et où le gouvernement a fait défaut sur sa dette intérieure.

L’agence de notation Standard & Poor’s a abaissé vendredi la note de crédit de la Russie en dessous de la catégorie investissement, tandis que Moody’s Investors Service – qui évalue la Russie au-dessus de la mauvaise qualité – a mis la Russie en examen.

Les décideurs calculent qu’une forte hausse des taux d’intérêt, associée à un transfert obligatoire des recettes d’exportation et à l’arrêt des sorties des marchés financiers, contribuera à restaurer la confiance et à réduire les pertes dans le pays, même si la guerre continue d’éclater de l’autre côté de la frontière.

« Ce n’est qu’une réaction de la banque centrale au fait que les sanctions se sont affaiblies, neutralisant complètement l’arsenal défensif qu’elle a construit au cours des cinq à dix dernières années », a déclaré Simon Harvey, responsable de l’analyse des devises chez Monex Europe Ltd. « C’est une escalade sans précédent et les marchés sont en très mauvaise position pour cela. »

Les Russes faisaient déjà la queue devant les guichets automatiques à travers le pays alors que la demande de devises étrangères montait en flèche. La banque centrale a déclaré qu’elle augmentait l’approvisionnement des distributeurs automatiques de billets pour répondre aux besoins et a publié dimanche une autre déclaration s’engageant à fournir aux banques un approvisionnement « ininterrompu » en rouble.

La majeure partie de l’Europe a fermé son espace aérien aux compagnies aériennes russes, ce qui pourrait rendre difficile le transfert d’argent dans le pays.

« Je pense que le rouble sera abondant, et la question est le change », a déclaré Victor Szabo, un investisseur d’Aberdeen Asset Management plc. à Londres. « Avec des réserves partiellement bloquées, la banque centrale devra établir des priorités, et je pense que la population ne sera pas en tête de liste. »

Les revenus du pétrole et du gaz restent une bouée de sauvetage car la vente et le transport d’énergie ont largement échappé à la tourmente. Aux prix courants, la Russie affichait un excédent mensuel du compte courant d’environ 20 milliards de dollars.

Cependant, les dommages à l’économie seront graves en raison des fluctuations extrêmes du taux de change et du coût exorbitant de l’argent. Bloomberg Economics prévoyait déjà une contraction aux premier et deuxième trimestres avant même les pénalités du week-end, et voit maintenant le risque d’une « contraction plus profonde ».

Renaissance Capital a déclaré qu’il s’attend désormais à une récession cette année, par rapport aux prévisions de croissance de 3% projetées la semaine dernière.

Le flux constant de pétrole est susceptible d’apporter un certain soulagement, étant donné que les comptes de la Banque mondiale indiquent que les matières premières représentent près de 70 % des exportations de marchandises. Environ 43 % de la production de pétrole brut et de condensat du pays est vendue à l’étranger.

Les économistes ont récemment déclaré que si les prix du pétrole brut restaient autour de 90 dollars cette année, le budget du pays pourrait générer plus de 65 milliards de dollars de revenus supplémentaires, ce qui renforcerait la solidité financière du Kremlin. Le pétrole à 100 dollars porterait les gains exceptionnels à près de 73 milliards de dollars.

En Russie, les souvenirs de l’hyperinflation persistent qui a culminé à plus de 2 500 % en 1992 et anéanti l’épargne à la suite de l’effondrement soviétique. La croissance des prix est déjà plus du double de l’objectif de la banque centrale, malgré une série de hausses de taux d’intérêt depuis mars dernier.

Renaissance Capital estime que la suspension des opérations avec les seuls non-résidents pourrait empêcher 50 milliards de dollars de sorties de capitaux potentielles dans les semaines à venir. Un gel de ces transactions pourrait rester en place pendant longtemps, selon Donets de RenCap.

« Ces mesures peuvent aider à calmer la tension croissante sur le marché, mais en même temps, elles sapent la base de la politique monétaire, qui est axée sur le ciblage de l’inflation et un taux de change flexible », a déclaré Natalia Lavrova, économiste en chef chez BCS Financial Group en Moscou. . « Nous n’excluons pas une éventuelle hausse future des taux ou d’autres décisions inattendues, non liées au marché. »

(Les mises à jour avec les commentaires du gouverneur commencent au troisième paragraphe.)