septembre 17, 2021

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La Corée et l’Islande entament un cycle de hausse des prix dans les économies avancées après des augmentations de choc et de crainte en Russie et au Brésil

Les prix élevés des logements sont devenus un problème politique épineux pour le gouvernement coréen, face à une classe moyenne frustrée et en colère.

par Loup Richter N.-É. Rue du Loup.

Avec une hausse des taux de 25 points de base aujourd’hui, à 0,75%, la Banque de Corée est devenue la deuxième banque centrale des économies avancées à relever ses taux d’intérêt au cours de ce cycle. Le premier était l’Islande, dont la banque centrale a relevé mercredi son taux d’intérêt de 25 points de base à 1,25%, après l’avoir déjà relevé en mai. Ces augmentations modestes des taux d’intérêt font suite à des augmentations séquentielles soudaines des taux par les banques centrales en Russie et au Brésil, entre autres pays, qui ont commencé au printemps.

Les déclarations et les commentaires du gouverneur de la Banque de Corée, Lee Joo-yeol, étaient bellicistes, indiquant de nouvelles augmentations des taux d’intérêt à l’avenir, en particulier pour réduire les déséquilibres budgétaires, l’augmentation de la dette des ménages et la hausse des prix des logements.

La hausse des prix des maisons est devenue un problème politique épineux pour le gouvernement, face à une classe moyenne frustrée et en colère.

Malgré la hausse des taux, les conditions financières “restent favorables”, a déclaré le gouverneur de la Banque de Corée, avec un taux d’intérêt bien inférieur au taux d’inflation.

“Nous constatons certains effets secondaires des conditions extraordinairement accommodantes au cours de la dernière année et demie, nous allons donc normaliser les taux d’intérêt en fonction de la reprise économique”, a-t-il déclaré.

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“Pour le calendrier des augmentations supplémentaires, nous examinerons l’évolution de la situation du COVID-19, les changements dans l’orientation de la politique de la Fed, qui auront un impact important pour nous, ainsi que la manière dont les déséquilibres budgétaires se produiront”, a-t-elle déclaré. .

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, sous la pression du gouvernement pour faire quelque chose contre la bulle immobilière qui fait rage, Il avait déjà terminé le QE cold-turkey en juilletIl était également prévu de relever les taux d’intérêt (actuellement de 0,25%) lors de la réunion d’août. Mais le 17 août, quelques heures avant que le taux attendu ne soit relevé, le gouvernement a imposé un arrêt brutal en raison de certains cas de Covid. La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a décidé de reporter la hausse des taux.

Une semaine plus tard, le gouverneur adjoint de la RBNZ, Christian Huxby, a déclaré à Bloomberg qu'”un mouvement de 50 points de base était certainement sur la table en termes d’options que nous avons activement envisagées”. Il a déclaré que les futures décisions politiques « ne seront pas étroitement liées à COVID et au fait que nous soyons ou non bloqués ». Les attentes portent désormais sur une hausse des taux de 50 pb lors de la prochaine réunion en octobre.

Ce drame de plus de 25 points de base et 50 points de base, ou toute augmentation des prix, dans les économies avancées survient après des hausses de prix soudaines dans les marchés émergents.

La Banque de Russie a relevé successivement le taux d’intérêt, de 4,25 % en mars à 6,5 %, Y compris une augmentation de 100 points de base le 23 juillet. La banque centrale du Brésil a relevé le taux d’intérêt en quatre étapes, à partir de mars, de 2 % à 5,25 %, dont une augmentation de 100 points de base le 4 août. mars, au cours duquel le gouverneur de la banque centrale a été limogé. Mais le taux directeur est resté à 19 %.

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Ce à quoi ces pays sont confrontés est le même que l’économie américaine : une inflation généralisée qui menace de perturber.

Les banques centrales s’engageant dans l’assouplissement quantitatif, telles que les États-Unis, la Banque centrale européenne, la Banque du Japon, la Banque d’Angleterre, la Banque du Canada, etc., n’augmenteront leurs taux d’intérêt qu’après avoir terminé leurs achats d’actifs. Cela a été clarifié à plusieurs reprises, et c’est ce qui s’est passé la dernière fois.

Les achats d’actifs sont conçus pour Baisser les taux d’intérêt à long terme, tarifs conçus pour Payer des taux d’intérêt à court terme. En s’engageant dans les deux simultanément, une banque centrale peut simultanément stimuler avec des rendements inférieurs à long terme et supprimer les stimulants avec des rendements plus élevés à court terme. De plus, pousser les rendements à court terme plus haut et simultanément pousser les rendements à long terme aplatira la courbe des taux et peut-être même l’inversera.

Dans ces pays, les hausses de prix doivent attendre la fin du Quantitative Easing. Il y a maintenant beaucoup de pression aux États-Unis pour mettre fin à l’assouplissement quantitatif, les gouverneurs de la Fed sont derrière cela et le nouveau mantra est “le plus tôt possible”. La Banque du Canada a déjà réduit son assouplissement quantitatif à presque rienTout comme le Japon.

banque d’Angleterre annoncer En mai, elle réduira ses achats hebdomadaires d’obligations. La Riksbank suédoise a déclaré en avril qu’elle s’en tiendrait à son plan visant à mettre fin complètement à l’assouplissement quantitatif d’ici la fin de 2021. La Banque de réserve d’Australie a annoncé en juillet qu’elle réduirait également ses achats hebdomadaires d’obligations. Une fois les achats d’actifs terminés, les banques centrales peuvent envisager de relever les taux d’intérêt.

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