octobre 17, 2021

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La Chine injecte 14 milliards de dollars de liquidités sur le marché au milieu de la crise d’Evergrande | Nouvelles des affaires et de l’économie

Cette décision intervient alors que les problèmes auxquels est confronté le groupe chinois Evergrande soulèvent des inquiétudes des investisseurs quant à la santé des marchés immobiliers et du crédit.

La Chine a injecté plus de liquidités dans son système bancaire, signe que les autorités cherchent à éviter les pressions de financement au milieu d’une augmentation saisonnière de la demande de financement et de l’escalade de la crise de la dette dans le China Evergrande.

Vendredi, la Banque populaire de Chine a ajouté 90 milliards de yuans (14 milliards de dollars) de fonds sur une base nette dans le cadre d’accords de prise en pension inversée de sept jours et de 14 jours, le plus grand nombre depuis février. Aujourd’hui, c’était la première fois ce mois-ci qu’il a ajouté plus de 10 milliards de yuans de liquidités à court terme au système bancaire en une seule journée.

Cette décision intervient à un moment où les problèmes auxquels est confronté le groupe chinois Evergrande suscitent des inquiétudes chez les investisseurs quant à la santé des marchés immobiliers et du crédit. L’augmentation saisonnière de la demande de liquidités s’ajoute à la pression, car les banques sont réticentes à prêter d’ici la fin du trimestre avant les contrôles réglementaires. La liquidité a également tendance à être plus faible à cette période de l’année avant une semaine de vacances début octobre.

« Éviter les pressions systémiques sur les liquidités est la priorité absolue de la Banque populaire de Chine et a les moyens de le faire », ont écrit des économistes de Société Générale SA dirigés par Wei Yao dans une note de recherche. “Un krach des marchés financiers à la Lehman n’est pas notre principale préoccupation, mais un ralentissement économique sévère et prolongé semble plus probable.”

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Cependant, les opérations de la Banque populaire de Chine (PBOC) n’ont pas encore fait baisser les taux du marché monétaire. Le taux des prises en pension à sept jours, indicateur des coûts des emprunts interbancaires, a bondi vendredi de 14 points de base à 2,4%, son plus haut niveau depuis le 30 juin.

L’inquiétude concernant l’Evergrande intervient à un moment où l’économie chinoise ralentit déjà. Les contrôles stricts des mouvements mis en place pour freiner l’épidémie de Covid-19 ont nui aux dépenses de détail et aux voyages, tandis que les mesures visant à réduire les prix de l’immobilier ont également affecté. Mercredi, le pays a signalé un ralentissement plus que prévu des ventes au détail en août, ainsi qu’une faible croissance de la production industrielle et des investissements en immobilisations.

La Banque populaire de Chine (PBOC) cherche à trouver un équilibre entre stimuler l’économie et veiller à ce que les injections de liquidités ne conduisent pas à des bulles d’actifs. Depuis juillet, il s’est abstenu d’ajouter des liquidités à moyen terme supplémentaires à mesure que les prêts sur police arrivent à échéance.

La banque centrale a injecté vendredi 50 milliards de yuans via des accords de prise en pension inversée de sept jours, et 50 milliards de yuans supplémentaires via des contrats de 14 jours, qui n’ont pas été utilisés depuis février. Environ 10 milliards de yuans sont arrivés à échéance vendredi.

“Il est juste de dire que la situation d’Evergrande et ses ramifications pour le marché immobilier au sens large auront un impact beaucoup plus direct sur la croissance chinoise que toute autre répression réglementaire”, a déclaré Alvin Tan, responsable de la stratégie de change en Asie chez Royal Bank. Canada à Hong-Kong. “Je ne serais pas surpris que la Banque populaire de Chine (PBOC) s’efforce de contenir les retombées sur les marchés financiers.”

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L’incertitude concernant l’Evergrande incite les observateurs chinois à jongler avec les pires scénarios potentiels alors qu’ils réfléchissent à la douleur que le Parti communiste est prêt à endurer. La pression pour intervenir augmente à mesure que les signes de contagion financière augmentent.

L’agence de notation Fitch a averti que de nombreuses industries pourraient être exposées au risque de crédit en cas de défaillance d’Evergrande. Elle a déclaré que les petites banques et les développeurs à risque seraient les plus durement touchés. Avec plus de 300 milliards de dollars de passif, les pressions sur les liquidités d’Evergrande suscitent des inquiétudes concernant l’ensemble du secteur immobilier chinois. Morgan Stanley et Goldman Sachs ont abaissé les attentes pour l’industrie, citant le potentiel d’Evergrande à la traîne par rapport à ses fournisseurs, à d’autres développeurs et aux marchés financiers.

Tout dépend de l’ampleur de l’impact du monde réel sur le secteur immobilier au sens large, qui est la clé de l’économie chinoise. Le risque augmente que les consommateurs reculent davantage, car l’entreprise fait défaut sur la construction promise et fait face à des paiements sur les produits de gestion de patrimoine vendus aux particuliers.