Hausse du pétrole brut WTI : la tempête d’aujourd’hui après le calme d’hier

Personne dans l’industrie pétrolière ne veut briser ce parti après ce qu’il a traversé depuis la mi-2014, lorsque la hausse de la production américaine a fait chuter les prix.

par Loup Richter sur rue des loups.

Le brut de référence West Texas Intermediate a augmenté de 11% dans les transactions à terme en début d’après-midi, à 106,75 $ le baril, le plus haut niveau depuis juin 2014 (107,49 $ le baril), avant de commencer à reculer un peu. C’est encore nettement inférieur à ce qu’était le WTI en juillet 2008, lorsqu’il a clôturé à 145 $ et avait un prix intrajournalier de 150 $.

Le WTI est maintenant en hausse de 20 % par rapport au mois dernier et de 75 % par rapport à il y a un an.

Environ 66% de la consommation de pétrole brut aux États-Unis en 2020 était sous forme de carburant de transport. Environ 30 % étaient destinés à des usages industriels et commerciaux, comme l’industrie pétrochimique. Environ 3 % ont été consommés par des utilisateurs résidentiels, sous forme de mazout.

La forte hausse des prix du pétrole brut a fait grimper les prix du carburant de transport, et donc le coût du transport, des trajets quotidiens et des voyages à l’expédition des marchandises. Les suppléments de carburant sont courants dans l’industrie du transport maritime. Les frais de transport sont répercutés sous la forme d’une hausse des prix des marchandises.

La forte hausse du prix du pétrole brut entraîne également une augmentation des coûts de toutes sortes de choses, telles que les plastiques, les fibres synthétiques pour les vêtements, l’asphalte, les matériaux de construction, etc. que les fabricants, dans l’état d’esprit inflationniste actuel, n’ont aucun problème à passer. à l’entité suivante de la ligne, et enfin au consommateur.

Une forte hausse des prix du pétrole brut comme celle-ci est la dernière chose dont on a besoin alors que l’inflation de l’IPC est déjà à 7,5 %.

Les producteurs américains de pétrole de schiste peuvent augmenter leur production très rapidement et en grande quantité, comme ils l’ont montré par le passé, entraînant une augmentation de la production et un effondrement du prix du pétrole brut américain à partir de la mi-2014.

Cet effondrement des prix en cours a mis en faillite des dizaines de producteurs de pétrole et de gaz américains en deux vagues, 2015-2017 et 2019-2020 – Le grand massacre américain du pétrole et du gazcomme je l’ai appelé. Au début, il a anéanti les petites compagnies pétrolières et gazières. En fin de compte, il a anéanti de plus grandes entreprises, y compris la société phare de fracturation Chesapeake, la spin-off Occidental Petroleum de California Resources, des spécialistes du forage offshore comme McDermott et Diamond, le spécialiste de la récupération augmentée Denbury et des dizaines d’autres.

Au fil des ans, les investisseurs ont perdu des centaines de milliards de dollars.

Les survivants et les entreprises restructurées après la faillite tweetent désormais à partir de la même page, la page « Discipline », qui n’augmente pas la production et ne perd pas d’argent, mais s’effondre et gagne de l’argent.

La production de pétrole brut aux États-Unis a culminé à environ 13 millions de barils par jour au début de 2020. La production a chuté lorsque le prix du brut West Texas Intermediate s’est effondré au printemps 2020. La production a quelque peu augmenté mais reste inférieure de 11 % à ce qu’elle était en début d’année 2020. .

Ce graphique montre à quelle vitesse la production a augmenté jusqu’à ce que le prix s’effondre à la mi-2014, provoquant un certain ralentissement de la production alors que les sociétés pétrolières et gazières ont déposé leur bilan une par une. Mais ensuite, la production a recommencé à reprendre à l’automne 2016 après que le prix a rebondi sur le creux de 26 dollars le baril. En septembre 2018, le prix a recommencé à s’effondrer alors que la production passait d’un niveau record à un autre :

Maintenant, l’industrie n’est pas pressée d’augmenter la production. Les survivants ont finalement gagné de l’argent à ces prix, et ils n’ont aucun intérêt à baisser à nouveau le prix.

Mais à un moment donné, à mesure que les prix augmentent, la tentation d’augmenter les bénéfices renverra l’argent de Wall Street au secteur pétrolier et gazier, et la production augmentera.

L’OPEP peut également augmenter la production – ses négociations depuis des années se concentrent sur la manière de maintenir la production le plus bas – mais ils sont aussi friands de ces prix élevés. Personne dans l’industrie ne veut détruire cette fête, après ce qu’ils ont vécu depuis la mi-2014.

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