Faible capacité de réserve pour maintenir les prix du pétrole élevés

La reprise post-coronavirus des économies et de la demande de pétrole a laissé la capacité mondiale de production de pétrole de réserve à des niveaux très bas avec très peu de coussin pour absorber les chocs potentiels du côté de l’offre à court terme. Malgré le ralentissement économique déjà en cours dans de nombreuses régions du monde et les craintes d’une récession en Europe et aux États-Unis, les prix du pétrole ne sont pas descendus bien en dessous de 90 dollars le baril. Les craintes de ruptures d’approvisionnement ont augmenté autant que les craintes d’une récession qui pourrait ralentir la croissance de la demande de pétrole.

Le coussin de capacité excédentaire le plus mince depuis des années soutient les prix du pétrole et restera un facteur haussier sur le marché, du moins à court terme, étant donné qu’aucun prévisionniste ou analyste ne peut être sûr de la quantité d’approvisionnement mondial en pétrole qui sera perdue dans trois mois lorsque l’interdiction de l’UE sur les importations entre en jeu. Pétrole russe par mer en service.

Certes, il existe un moyen sûr pour le monde de voir la capacité excédentaire augmenter et les stocks de pétrole se reconstituer à partir de creux pluriannuels vers des niveaux plus confortables : la stagnation. Un sérieux ralentissement de l’activité économique ou une récession pure et simple seraient nécessaires pour porter les stocks mondiaux de pétrole à leur niveau moyen sur cinq ans, a déclaré John Kemp, analyste en chef des marchés à Reuters. Remarques.

Désormais, une récession semble être le seul moyen de reconstituer les stocks mondiaux de pétrole.

Du côté de l’offre, ni l’OPEP+ ni les États-Unis ne peuvent stimuler l’offre à court terme. On estime que l’OPEP+ est énorme 3,6 millions de barils par jour (barils par jour) inférieur à sa production pétrolière cible. De plus, la capacité de réserve mondiale n’est entre les mains que de deux producteurs de l’OPEP, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis (EAU). Les Saoudiens eux-mêmes ont admis cette semaine que la prochaine reprise des économies éliminerait les capacités excédentaires.

Amin Nasser, PDG de Saudi Aramco Il a dit Cette semaine.

Mais lorsque l’économie mondiale se redressera, nous pouvons nous attendre à ce que la demande augmente encore, éliminant la maigre capacité de production de pétrole disponible. Au moment où le monde prendra conscience de ces angles morts, il sera peut-être trop tard pour changer de cap », a-t-il déclaré, réitérant l’avertissement selon lequel des années de sous-investissement dans le pétrole et le gaz ont réduit la capacité inutilisée existante et rétréci les marchés.

Dans le même temps, les responsables pétroliers américains disent que les États-Unis Ne peut pas venir à la rescousse Pour l’Europe cet hiver, où les producteurs de pétrole et de gaz ne peuvent pas augmenter les niveaux de production actuels pour compenser la baisse attendue des approvisionnements en pétrole russe lorsque l’embargo européen entrera en vigueur.

Tout cela laisse du côté de la demande le soin de rééquilibrer le marché. Si une grave récession se matérialisait avec un ralentissement de la croissance de la demande de pétrole ou même une baisse de la demande, la capacité excédentaire et les stocks pourraient augmenter à partir de creux pluriannuels.

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La récession pourrait arriver dans le monde en 2023 alors que les banques centrales augmentent agressivement les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation, selon la Banque mondiale Il a dit la semaine dernière. Cette semaine encore, la Fed a relevé son taux directeur de Encore 75 points de base Pour la troisième fois consécutive, la Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt de 50 points de base pour 2,25 %Il s’agit du taux le plus élevé depuis le début de la crise financière de 2008.

Malgré une politique monétaire résolument restrictive dans les principales économies, l’OPEP et l’Agence internationale de l’énergie (AIE) continuent de voir la demande mondiale de pétrole augmenter chaque année en 2022 et 2023. Malgré la détérioration de l’environnement économique et les inquiétudes concernant la demande chinoise en raison de la fermeture du COVID, l’agence International Énergie attendre La demande mondiale de pétrole augmentera de 2 millions de barils par jour en 2022 et de 2,1 millions de barils supplémentaires par jour l’année prochaine. L’OPEP, pour sa part, continue de voir la croissance économique mondiale reste fort À 3,1% cette année et encore 3,1% l’année prochaine dans ses dernières prévisions, indiquant que l’organisation s’attend toujours à une croissance saine de la demande de pétrole malgré les craintes du marché d’une récession.

De plus, les analystes et les prévisionnistes affirment que la conversion gaz-pétrole cet hiver et les marchés de produits tendus – en particulier le diesel en Europe – pourraient soutenir la demande de pétrole même dans un environnement de récession modérée.

Ensuite, il y a le choc d’approvisionnement attendu des exportations russes et le mécanisme encore flou par lequel l’Occident cherche à maintenir l’approvisionnement en pétrole russe en mettant en œuvre Plafond du prix du pétrole russeque Poutine peut simplement rejeter, comme il l’a déjà menacé.

Naturellement, une récession mondiale entraînerait une reconstitution des stocks et des réserves d’énergie. Mais avec la guerre en Ukraine, dont la Russie est le deuxième exportateur de pétrole brut au monde, vient de s’aggraver Avec une foule de 300 000 hommes, tous les paris sont ouverts.

Par Tsvetana Paraskova pour Oilprice.com

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