Deux façons de jouer un rallye de 107 % dans le gaz naturel

Le secteur pétrolier a récemment pris le devant de la scène après une reprise étonnante qui a fait du secteur l’un des secteurs les plus performants de l’année en cours. Cependant, ce sont les taureaux du gaz naturel qui ont un vrai ballon Avec des échanges de gaz naturel à leurs plus hauts niveaux depuis 2014, dépassant le pétrole et de nombreux autres produits de base.

Vendredi, les contrats à terme sur le gaz naturel s’échangeaient à 0,6 %, à 5,03 $ par million d’unités thermiques britanniques (BTU), leur prix de règlement le plus élevé depuis février 2014. Les prix du gaz naturel sont en hausse de 107,9 % depuis le début de l’année, tandis que Le plus grand nat. gaz de référence FNB de gaz naturel américain, LP (NYSEARCA : UNG) est en hausse de 90,1 % sur la période.

Les haussiers du gaz naturel souffrent d’une forte demande de gaz et d’un resserrement de l’offre qui méritent des remerciements pour les gains impressionnants.

Un hiver inhabituellement froid en Europe ainsi que la reprise mondiale de Covid-19 ont conduit à une forte demande et à l’épuisement des stocks de gaz naturel. Pendant ce temps, l’ouragan Ida a stoppé une importante production de gaz, 77% de la production de pétrole et de gaz étant toujours hors ligne dans le golfe du Mexique. Selon les statistiques du gouvernement américain, les stocks de gaz naturel sont actuellement de 17 % inférieurs à ceux de l’an dernier et de 7 % inférieurs à la moyenne sur cinq ans.

Voici deux autres façons de jouer le boom du gaz naturel.

Gaz naturel (Henry Hub) USD / MMBtu

Source : Business Insider

# 1. Achetez Chesapeake

La couverture des prix des matières premières est une stratégie de négociation populaire fréquemment utilisée par les producteurs de pétrole et de gaz ainsi que par les grands consommateurs de matières premières énergétiques tels que les compagnies aériennes pour se protéger de la volatilité du marché. Pendant les périodes de bas prix du pétrole brut, les producteurs de pétrole et de gaz utilisent généralement une couverture à court terme pour stabiliser les prix du pétrole s’ils pensent que les prix sont susceptibles de baisser à l’avenir. selon Tudor Pickering Holt & Co. Via Barron’s, la majorité des sociétés énergétiques qu’elle couvre ont couvert une grande partie de leurs flux de trésorerie du quatrième trimestre (environ 85 % de couverture en moyenne aux États-Unis).

Malheureusement, la couverture signifie également que ces sociétés ne peuvent pas profiter des avantages de la hausse des prix du gaz et peuvent, en fait, entraîner des pertes de couverture.

Cependant, certains producteurs intrépides ne parient que peu ou pas du tout sur la couverture contre la hausse des matières premières.

Tarifs Théodore Pickering Énergie de Chesapeake (NYSE : CHK) Acheter, en disant que la société C’est encore l’un des rares producteurs encore relativement sous-estimé.

Cela peut être un choix étrange compte tenu de l’histoire du Chesapeake, mais d’une manière ou d’une autre, cela a du sens à ce stade.

Chesapeake Energy, largement considéré comme un pionnier de la fracturation hydraulique et le roi du forage non conventionnel, est en lambeaux après s’être beaucoup endetté et s’être développé de manière agressive. Pendant des années, la Chesapeake a lourdement emprunté pour financer l’expansion massive de ses projets de schiste. L’entreprise n’a réussi à survivre que grâce à des tours de table (gestion boudée), à ​​des restructurations de dettes et à des fusion et acquisition Mais il n’a pas pu empêcher l’inévitable – Chesapeake a fait une demande Chapitre 11 en janvier 2020, pour devenir le plus grand producteur de pétrole et de gaz aux États-Unis en quête de protection contre les faillites ces dernières années.

Heureusement, Chesapeake est sorti de la faillite Cette année avec la hausse continue des matières premières qui fournit à l’entreprise une bouée de sauvetage majeure.

Le nouveau Chesapeake Energy a un bilan solide, un effet de levier plus faible et une stratégie CAPEX plus disciplinée.

La société vise un effet de levier à long terme <1x dans le but de maintenir la solidité de son bilan, la production cible est de plus de 400 000 barils/jour et a l'intention de limiter les investissements à 700-750 millions de dollars en investissements annuels et des flux de trésorerie positifs. CHK dit s'attendre à générer plus de 2 milliards de dollars en FCF au cours des cinq prochaines années, suffisamment pour améliorer considérablement sa situation financière.

Les actions CHK ont augmenté de 35% depuis leur retour en mars, bien mieux que leurs gains de 26% depuis le début de l’année. Fonds de sélection du secteur de l’énergie SPDR (NYSEARCA : XLE).

# 2. Achetez Cimarex Energy

Pendant ce temps, il a choisi Mizuho Énergie Semarx (NYSE:XEC) comme un autre titre pour jouer le boom du gaz naturel.

Mizuho a mis à niveau XEC pour acheter à Neutral Avec un objectif de cours de 95 $, citant « un retour de trésorerie gratuit désormais attrayant pour l’entreprise » après la récente faiblesse et la capacité de paiement de sa fusion avec Pétrole et gaz de Cabot (NYSE : COG).

Mizuho affirme que l’entité fusionnée se négocie à une valeur attrayante par rapport à ses pairs pétroliers et « seulement à une petite prime » par rapport à ses pairs gaziers après s’être affaiblie depuis l’annonce de la fusion.

« Les bilans se sont nettement améliorés depuis le début de l’année, laissant au groupe un cash return attractif non seulement à 65$ le baril mais en cours de cycle, et nous restons très constructifs pour cette raison, avec une hausse moyenne de 46% de notre pétrole couverture.», écrit Vincent Lovaglio de Mizuho.

Le gaz naturel constitue déjà la majorité de la production de Cimarex qui devrait encore augmenter après sa fusion avec Cabot, autre production primaire. produit gazeux.

Le niveau élevé de gaz peut-il continuer?

La question à un million de dollars est maintenant de savoir si ce rallye a encore du chemin à faire après les gains impressionnants de cette année.

Nous pensons que le rallye n’a peut-être plus beaucoup de vapeur à court terme. Selon les dernières données de Gestion des informations énergétiquesLes stocks de gaz naturel ont augmenté la semaine dernière +52 avant JC Contre le consensus de +40 milliards de pieds cubes et +20 milliards de pieds cubes la semaine dernière, indiquant que le resserrement de l’offre s’estompe ou que la demande diminue. Les marchés à terme semblent également baissiers, les contrats à terme sur le gaz se négociant au-dessus de 5 $ tandis que les contrats à terme expirent dans un an à 3,70 $, ce qui indique que les traders pensent que les niveaux de prix élevés actuels ne dureront pas.

Cependant, le nat est à long terme. Les perspectives gazières restent prometteuses grâce à la forte croissance du GNL et au nouveau rôle du gaz naturel comme pont énergétique lors de la transition vers les énergies renouvelables.

Par Alex Kimani pour Oilprice.com

Plus de lectures les plus populaires sur Oilprice.com :