Choc des actions européennes et des contrats à terme américains ; Obligations en baisse : envelopper les marchés

(Bloomberg) – Les actions européennes ont eu du mal à s’appuyer sur la solide reprise de vendredi alors que les commerçants pesaient la rhétorique belliciste des décideurs politiques et les données décevantes de la plus grande économie de la région. Les rendements obligataires ont augmenté dans toute l’Europe.

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Le Stoxx Europe 600 a augmenté, les actions énergétiques surperformant alors que les prix du pétrole brut augmentaient. Les marchés britanniques étant fermés pour des vacances en l’honneur du roi Charles III, les volumes de transactions ont été relativement modestes. Le dixième rendement allemand a augmenté de 3 points de base.

Les contrats à terme américains ont été volatils après que le S&P 500 a bondi de 1,9 % vendredi, mettant fin à sa plus longue séquence de pertes depuis février. PacWest Bancorp a augmenté de 16% dans les échanges avant commercialisation lundi, prolongeant la reprise rapide de vendredi et menant les gains des banques régionales américaines alors qu’elles se remettent d’une vente alimentée par les inquiétudes concernant la santé du système financier et l’effondrement récent de plusieurs prêteurs. La jauge du dollar a chuté pour la cinquième journée consécutive.

Les actions se sont redressées depuis la mi-mars, les bénéfices des entreprises meilleurs que prévu l’emportant sur les inquiétudes plus larges concernant un ralentissement économique. Mais alors que la Fed a signalé qu’elle pourrait suspendre le cycle de resserrement, son homologue de la zone euro est loin d’être terminé, assombrissant les perspectives de croissance économique et de bénéfices des entreprises.

Claes Nott, membre du Conseil des gouverneurs, a déclaré dimanche que la Banque centrale européenne devait continuer à relever les taux d’intérêt dans un contexte de taux d’inflation sous-jacente « très élevé ». La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a également indiqué que d’autres augmentations sont à venir après que la banque centrale a relevé la semaine dernière le taux de dépôt d’un quart de point à 3,25 %, après trois mouvements deux fois plus importants.

Pendant ce temps, un rapport publié lundi a montré que la production industrielle allemande avait le plus chuté en un an, augmentant le risque que la plus grande économie d’Europe ne sombre dans une récession hivernale. La production a chuté de 3,4 % en mars, plus que la baisse de 1,5 % que les économistes avaient prévue dans un sondage Bloomberg. La baisse a été particulièrement prononcée dans le secteur automobile, selon le bureau des statistiques.

L’histoire continue

Les données sur la masse salariale aux États-Unis publiées vendredi ont montré que les gains d’emploi et les salaires des travailleurs se sont accélérés en avril, signes de résilience du marché du travail et de pressions inflationnistes pour contrer les vents contraires. Les données solides ont apaisé les craintes d’une récession aux États-Unis. Les chiffres de l’emploi ont également alimenté les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps et laissera peut-être la porte ouverte à une 11e hausse consécutive en juin.

Les swaps liés aux réunions de la Fed – dont le prix a été brièvement évalué jeudi en juillet – ont atteint des niveaux compatibles avec la politique de taux stables jusqu’en septembre, suivis de réductions d’au moins un quart de point d’ici la fin de l’année.

« A moins que nous ne constations un net retournement des chiffres de l’inflation, la Fed devrait être assez à l’aise avec les taux directeurs actuels », a déclaré Tai Hui, analyste en chef des marchés asiatiques chez JPMorgan Asset Management, sur Bloomberg TV.

Les inquiétudes demeurent

Même si les actions ont rebondi vendredi, les investisseurs ont encore de quoi s’inquiéter. La tourmente des actions bancaires américaines a laissé l’indice financier S&P 500 sur le point de tomber en dessous de son sommet de 2007.

Pendant ce temps, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, estime qu' »il n’y a tout simplement pas de bonnes options » pour résoudre l’impasse de la limite de la dette de Washington sans que le Congrès ne relève la limite. Elle a même averti que le recours au quatorzième amendement conduirait à une crise constitutionnelle.

« Nous voyons une opportunité que les liquidités du Trésor soient suffisantes pour durer jusqu’à la mi-juin et peut-être un peu plus tard », ont écrit Francis Cheung et Christopher Wong, stratèges chez Oversea-Chinese Banking Corp., dans une note. Cependant, ont-ils déclaré, « la nature erratique des recettes et des dépenses financières incitera les investisseurs à rester méfiants ».

Les investisseurs attendent également cette semaine la publication de l’IPC de base aux États-Unis, qui exclut l’alimentation et l’énergie et est étroitement surveillé par la Réserve fédérale. Il devrait afficher une augmentation de 5,5% en avril par rapport à l’année dernière.

Ailleurs sur les marchés, le pétrole a augmenté alors que les investisseurs évaluaient les perspectives complexes de la demande mondiale après une période de négociation volatile. Bitcoin est tombé en dessous de 28 000 $.

Principaux événements cette semaine :

• Stocks des grossistes aux États-Unis, lundi

• Le président américain Joe Biden doit rencontrer les dirigeants du Congrès sur le plafond de la dette, mardi

• Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, s’adresse mardi à l’Economic Club de New York

• Indice des prix à la consommation aux États-Unis, mercredi

• Chine PPI, IPC, jeudi

• Décision de la Banque d’Angleterre sur les taux d’intérêt, production industrielle, produit intérieur brut, jeudi

• Indice des prix à la production aux États-Unis, demandes initiales d’assurance-chômage, jeudi

• Les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales du Groupe des Sept se réunissent jeudi au Japon

• Confiance des consommateurs dans l’université américaine du Michigan, vendredi

• Le gouverneur de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, et le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, participent à une table ronde sur la politique monétaire à l’Université de Stanford, vendredi.

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Magasins

• L’indice Stoxx Europe 600 était en hausse de 0,2 % à 9 h 49, heure de Londres.

• Les contrats à terme sur le S&P 500 ont peu changé

• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont peu changé

• Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont augmenté de 0,1 %.

• Le MSCI Asie-Pacifique a augmenté de 0,5 %

• L’indice MSCI Emerging Markets a augmenté de 0,7 %.

devises

• L’indice Bloomberg Spot Dollar a chuté de 0,2 %.

• L’euro a augmenté de 0,3% à 1,1053 $

• Le yen japonais a chuté de 0,1% à 134,94 pour un dollar

• Le yuan externe a peu varié à 6,9209 pour un dollar

• La livre sterling a augmenté de 0,1 % pour atteindre 1,2651 $

Monnaies numériques

• Bitcoin a chuté de 3,8% à 27 860,43 $

• L’éther a chuté de 3,6 % à 1 850,67 $

obligations

marchandises

• Le Brent a augmenté de 1,9% à 76,70 dollars le baril

• Le prix de l’or au comptant a augmenté de 0,3% pour atteindre 2022,39 $ l’once

Cette histoire a été produite avec l’aide de Bloomberg Automation.

— Avec l’aide de Michael Msika et Tasia Sipahutar.

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